主頁 > 財經頻道 > 市值管理 >

市值管理打出組合拳:北京汽車徐和誼騰挪術(3)

來源:經濟觀察報作者:劉曉林  2015-04-16 14:42點擊: 二維碼
多重利好消息刺激下,北京汽車股價在財報發布當天重新突破上市首日開盤價8.9港元,成交量放大10倍。截至記者發稿時,股價已逼近10港元關口。但面對北京奔馳貢獻了總收入77%的財報,投資者仍在等待,等待徐和誼在講故事與炒概念的同時,能如期達成對投資者許下的自主品牌盈利承諾。

北京汽車上市之初,以徐和誼為首的董事會承諾北京汽車會在上市后三年內實現毛利及經營利潤增長。單從財報數據來看,這一承諾沒有落空。

2014年北汽自主品牌乘用車的毛利為虧損6892萬元,與2013年的9.78億元虧損相比明顯改善。當然,如果扣除折舊、攤銷、分銷及行政費用等成本,2014年北汽自主品牌乘用車業務的最終凈利潤為虧損24.6億元,而對比2013年這一數據是虧損32億元。

抓住SUV市場快速增長的大好時機,改善自主業務現金流、全面提振自主盈利現狀,是北汽2015年必須打贏的一場“硬仗”。按照徐和誼在日前紳寶X65上市現場透露的信息,今年北汽上市的六款全新車型中,有三款屬于全新的SUV產品,而先期上市的紳寶X65在定價上就極具“進攻性”。

在“互聯網汽車”和“北汽版特斯拉”的光環下,紳寶X65的價格引起經銷商喝彩。9.88萬至14.98萬元的定價不僅降低了2.0T SUV車型的購買門檻,也在提醒著,無論互聯網和新能源概念多么風生水起,盡快到達自主品牌的盈虧平衡點,仍是穿梭于各個簽約儀式的徐和誼首先要解決的問題。

徐和誼表示,紳寶X65是一款需要達到月銷1萬輛的拳頭產品,這樣的拳頭產品是“北汽在中國汽車業中拔份兒”的保證。在紳寶X系列下,今年第三四季度還將推出X55和C33兩款不同定位的SUV;今年上半年,定位于轎車和SUV內的紳寶高性能產品紳寶CC也將上市。

“整個現在自主品牌來說,實現盈利的并不多,包括我們很多‘老大哥’級別的同行。”北京汽車董秘閆小雷表示。除了北京品牌業務起步較晚,缺乏有效的產銷規模支撐,“目前尚有未能充分利用的產能”被認為是北汽自主板塊在短期內仍難以盈利的另一個原因。

按照市場分析人士的說法,如果自主乘用車板塊的盈利難題無法攻克,北京汽車當下面臨的巨大財務壓力將法從根源上紓解。

“主要是短期借款壓力比較大”,曹鶴指出。北京汽車發布的2014年財報亦顯示,至2014年12月31日,北京汽車流動借款總額由2013年的78.33億元增至159.83億元,且須在一年內還清。僅在去年,為了投放紳寶D60和X65,北京汽車斥資約23.7億元收購了廣州基地,而后者當年經營虧損為3270萬元。

不過,對于資金壓力,北京汽車在財報中特別強調,截至2014年底,公司流動負債超過流動資產71.81億元,但目前擁有的兩條融資渠道能夠應付經營所需。其一是公司運營和融資活動不斷產生的現金,二是分別為464億元和243.79億元的短期借款和長期借款銀行授信額度。

“長安是我們學習和超越的目標”,3月22日北汽紳寶SUV X65發布會后的溝通中,無論是董秘閆小雷,還是北京汽車負責乘用車項目研發的副總裁鄔學斌,都提到了這個定位。而記者獲悉,到2017年——2018年,在自主品牌乘用車銷量超過長安已經成為北汽內部定下的目標。

2014年,長安汽車旗下自主品牌汽車共計銷售57.2萬輛,北汽自主品牌銷量為30萬輛,2014年,長安汽車的自主品牌板塊首度實現盈利。與長安自主品牌努力8年始得盈利相比,北京汽車的路顯然還很長。

“北汽自主品牌2015年在盈虧上肯定還平不了,應該會繼續虧損。”曹鶴稱,前期投入和折舊都比較大,北汽仍需要大量的融資投入基地建設。只有規模上來了,盈利才會有。獨立汽車評論員夏樹則認為,上市公司長安汽車同樣多年受益于來自合資公司長安福特的投資收益。“經過在自主研發上的多年投入,長安如今已經成為國內自主品牌汽車陣營的中堅力量,而相比于銷量上的趕超,長安的自主路徑更值得北汽研究。”

新聞線索:400-6197-660    合作咨詢:[email protected]     免費注冊:http://www.honglaili.com/member
[責任編輯:趙卓然]

免責聲明:本文僅代表作者個人觀點,與中國電池網無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本網證實,對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾,請讀者僅作參考,并請自行核實相關內容。

凡本網注明 “來源:XXX(非中國電池網)”的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。

如因作品內容、版權和其它問題需要同本網聯系的,請在一周內進行,以便我們及時處理。電話:400-6197-660-2 郵箱:[email protected]

上市公司
徐和誼
北京汽車
市值管理