天齊鋰業 電池網資料圖片
日前，天齊鋰業公告稱，全資子公司TLEA擬以增資擴股的方式引入戰略投資者澳大利亞上市公司IGO，由IGO的全資子公司IGO Lithium Holdings Pty Ltd（簡稱“投資者”）以現金方式出資14億美元認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元，增資完成后天齊鋰業持有TLEA51%的權益，仍然擁有格林布什鋰輝石礦的間接控股權。
對于引入IGO的原因，12月9日，天齊鋰業董事長蔣衛平在接受中國證券報記者專訪時表示：“首先，IGO的出價，給了我們市場上公允的估值；其次，IGO是一次性付款，而對我們目前來說，減負債、降杠桿是首要任務，因此現金交易顯得尤其重要；再次，IGO業務跟我們具有協同效應；最后，IGO具有礦山管理經驗，又屬于西澳大利亞本土企業，將有利于未來奎納納氫氧化鋰工廠的運營管理。”
14億美元引入戰投
12月9日，天齊鋰業公告稱，公司、TLEA與IGO、投資者已就相關事項達成一致意見，并由公司董事長根據第五屆董事會第十一次會議授權代表公司簽署了《投資協議》。
本次增資完成后，天齊鋰業持有TLEA注冊資本的51%，投資者持有TLEA注冊資本的49%。除用于支付本次交易相關費用外，TLEA本次增資所獲資金擬主要用于償付其就內部重組所欠公司全資子公司款項，公司全資子公司將以此用于償還銀團并購貸款本金12億美元及相關利息；剩余部分資金將預留在TLEA作為其子公司TLK所屬奎納納氫氧化鋰工廠運營和調試補充資金。
在天齊鋰業看來，本次TLEA引入戰略投資者，公司能夠在不喪失核心資產控制權前提下有效降低資產負債率。蔣衛平指出：“通過引入戰投，公司獲得了14億美元的資金，在償還12億美元的并購貸款后，公司的負債水平將從目前超過80%下降至60%左右。這對天齊鋰業來說是一個巨大的進步，負債的降低將使天齊鋰業重新回歸到正常的負債水平。”
引入戰略投資者，降低公司財務杠桿，是天齊鋰業近兩年來的重點工作。“自2018年12月收購SQM股份以后，公司財務杠桿非常高。為了降杠桿，天齊鋰業一刻不停，將降杠桿作為主要任務。2019年因受國內鋰行業環境變化影響，公司H股發行未能實施，配股發行募集資金不及預期。2020年經過多輪磋商、談判，最終公司董事會選擇了IGO。我們認為，在境外子公司層面引入IGO對公司降低負債和提高境外運營管理效率而言都是成功的。”蔣衛平說。
身負重債期間，天齊鋰業各生產基地仍保持正常有序生產運營，即使在今年春節疫情最困難的時候，也沒停產過一天。“保障生產經營，就是確保公司的市場地位，保護公司在客戶心目中的信用。”蔣衛平說。
中國證券報記者獲悉，天齊鋰業2020年下半年訂單較上半年有所增加，生產處于飽和狀態。
完善鋰電池金屬資源布局
引入IGO，除了降杠桿外，天齊鋰業還看中了IGO的業務協同性。IGO是一家領先的采礦和勘探公司，擁有優質的西澳大利亞鎳、銅和鈷資產。天齊鋰業作為鋰產業的領導者，雙方具有較強的互補性，通過合作能夠形成鋰、鎳和鈷等清潔能源金屬資產組合，完成鋰電池所需的金屬資源布局。
天齊鋰業在引入IGO前，需要先進行內部重組，即將公司旗下TLH持有的TLA之100%股權轉讓給TLEA。TLA持有TLK的100%股權，TLK系公司2016年為實施澳大利亞氫氧化鋰項目建設而設立的全資子公司。TLK正在建設的氫氧化鋰項目目前處于暫緩建設狀態，TLEA本次增資擴股完成后，將剩余部分增資款項作為氫氧化鋰工廠的運營和調試補充資金。
目前，TLEA持有文菲爾德51%的股權，泰利森為文菲爾德的全資子公司。泰利森擁有目前世界上正開采的儲量最大、品質最好的鋰輝石礦——西澳大利亞格林布什鋰輝石礦。重組完成后，TLEA除持有文菲爾德51%的股權外，還將持有TLA之100%股權。
蔣衛平表示，公司與IGO在核心資產和業務層面的全面合作，有利于優化公司對海外資產和業務的整合，提升生產、市場和銷售運營的協同效應，充分發揮格林布什鋰輝石礦和奎納納氫氧化鋰工廠的高品質、規模化能力，尤其是加快TLK的調試及運營，進一步提升TLK資產質量和效率。
天齊鋰業表示，若天齊鋰業明年順利引入IGO，未來雙方的目標是共同經營好TLEA。目前，奎納納氫氧化鋰工廠的調試工作正在有序推進，將讓其盡快投入運營，力爭2022年第四季度達產。從泰利森來看，二期擴產建設已經在去年下半年完成，現在處于產能爬坡過程中，未來還有三期擴產計劃。
持續降杠桿
持續降低財務杠桿是天齊鋰業未來的重要工作之一。蔣衛平透露：“本次增資完成后，天齊鋰業希望繼續降杠桿，力爭讓天齊鋰業徹底走出高負債的困境。”
根據天齊鋰業及全資子公司擬與銀團簽署的《修改及重述的貸款協議》，擬將并購貸款項下原A類貸款和C類貸款合計18.84億美元債務的償還期限展期至2021年11月26日，在公司全資子公司TLEA完成增資擴股引入戰略投資者，且通過該交易償還上述銀團貸款本金不低于12億美元等情形下，該期限可自動延長至2022年11月25日；擬將并購貸款項下原B類貸款12億美元的到期日延長至2023年11月29日，在滿足一定條件的前提下，經銀團同意可以將到期日延長至2024年11月29日。
公司透露，在償還12億美元的A+C類并購貸款后，未償還的部分，公司將進一步通過股權融資的方式來解決，力爭將負債率降到50%以內的合理水平。包括但不限于上市公司層面或者國內子公司層面進行股權融資。
而B類貸款12億美元，公司認為可以長期存續，靠SQM和泰利森的分紅和公司自身正常經營產生的現金流來逐步償還。
天齊鋰業對于未來鋰行業的發展前景充滿信心，其指出，目前，鋰化工產品價格跌破部分鋰輝石提鋰企業的成本線，鋰行業的供需關系正在逐步改善。隨著下游動力電池廠商積極布局以及國際知名車企電動化規劃的發布和推進，預計未來對上游鋰化合物的需求將長期向好，并有望對鋰化合物未來的市場價格形成長期支撐。
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