圖片來源：杉杉股份
4月19日晚間，杉杉股份（600884）發布消息，全資子公司寧波杉杉新能源技術發展有限公司（下稱“寧波杉杉新能源”）與四位戰略投資人——寧波梅山保稅港區問鼎投資有限公司、比亞迪股份有限公司、寧德新能源科技有限公司、中國石油集團昆侖資本有限公司（以下分別簡稱“問鼎投資”“比亞迪”“寧德新能源”“昆侖資本”），通過云簽約的形式簽署戰略投資協議，對公司控股子公司上海杉杉鋰電材料科技有限公司（下稱“上海杉杉鋰電”）進行增資，增資金額合計30.5億元，認購上海杉杉鋰電新增注冊資本合計3.05億元。
具體來看，寧波杉杉新能源增資24億元，認購上海杉杉鋰電新增注冊資本2.4億元；問鼎投資增資3億元，認購上海杉杉鋰電新增注冊資本3,000萬元；比亞迪增資1.5億元，認購上海杉杉鋰電新增注冊資本1,500萬元；寧德新能源增資1億元，認購上海杉杉鋰電新增注冊資本1,000萬元；昆侖資本增資1億元，認購上海杉杉鋰電新增注冊資本1,000萬元。
值得關注的是，問鼎投資為寧德時代全資控股子公司，所以，上海杉杉鋰電此次增資成功引入比亞迪、寧德時代和寧德新能源三大鋰電巨頭。
上海杉杉鋰電主要從事鋰離子電池負極材料及其炭素材料的研發、生產與銷售業務。云簽約儀式上，杉杉股份董事長鄭永剛表示，本次合作匯聚了鋰電新能源產業上下游的龍頭企業，將極大的推動杉杉負極材料的發展壯大，杉杉股份將抓住機遇，加快產業基地建設，擴大負極材料石墨化、碳化及成品產能；加快前沿產品開發，深入推進降本增效，創造最大價值。
鄭永剛認為，鋰電新能源產業迅猛發展，面臨一波長達二十年的發展周期。通過這次戰略合作，將極大的推動鋰電上下游產業鏈的緊密合作和協同，推動產業的快速發展。
據悉，此次增資款將全部用于上海杉杉鋰電及其下屬子公司的日常經營活動，包括但不限于上海杉杉鋰電主營業務相關的業務擴展、研發、資本性支出以及其他日常經營用途，其中寧波杉杉新能源的增資款可以用于償還上海杉杉鋰電及其下屬子公司借款。
本次增資完成后，上海杉杉鋰電的注冊資本將由原來的8.77億元變更為11.82億元，公司對上海杉杉鋰電的持股比例將由原來的89.99%變更為87.08%，上海杉杉鋰電仍為公司控股子公司。
負極材料擴產提速
根據研究機構EVTank、伊維經濟研究院聯合中國電池產業研究院共同發布的《中國負極材料行業發展白皮書（2022年）》，2021年，中國負極材料出貨量達到77.9萬噸，同比增長86.4%。2021年，全球負極材料出貨量達到90.5萬噸，同比增長68.2%。
隨著鋰電新能源產業的快速發展，上海杉杉鋰電負極材料加快了產能擴張。目前，上海杉杉鋰電包頭10萬噸一體化工廠二期項目正處于產能快速爬坡階段，預計二季度產能完全釋放，將會擁有18萬噸負極成品有效產能及配套9.4萬噸石墨化產能。四川眉山20萬噸一體化基地一期工程正在加快建設10萬噸石墨化產能，預計下半年投產。受益于負極成品產能釋放和石墨化自供率的提升，2022年杉杉股份負極單噸盈利有望顯著提升。
作為杉杉股份負極材料運營平臺，上海杉杉鋰電在2021年末總資產已達102.03億元，歸屬于母公司所有者權益35.77億元；2021年實現營業收入41.81億元，歸屬于母公司股東的凈利潤6.01億元。
杉杉股份在同日發布的2021年年度報告中表示，公司負極材料業績同比大幅增長主要得益于公司積極努力采取相關經營舉措，負極產品單位盈利水平逆勢增長，單噸凈利潤同比增長65%；產品銷量大幅增長71.27%。
同時，基于下游需求旺盛和公司產品性能優異，杉杉股份負極產品供不應求，市場訂單需求遠超供應能力。公司多措并舉，優化供應鏈體系，實現產能充分釋放，達到滿負荷生產，2021年負極材料銷量超過10萬噸。
杉杉股份介紹，2021年在限電和能耗雙控的大背景下，負極行業石墨化供應緊缺并不斷加劇。為保證產品交付，公司一方面加快內蒙古包頭一體化基地一期產能的全面釋放，有效提升公司石墨化自給率，降低負極材料各生產環節的委外比例；另一方面公司通過參股兩家石墨化加工企業，進一步提升石墨化供應的保障能力。2021年包頭一期產能全面投產，公司石墨化自有產能從1.4萬噸提升至4.2萬噸。2022年內蒙古包頭二期達產后，公司石墨化產能將達到9.4萬噸，同時隨著眉山項目一期石墨化產能的投放，公司石墨化自給率水平將進一步提升。
此外，在負極材料方面，杉杉股份在2021年還持續提升快充產品份額，硅基產品也實現了規?；瘧?。去年公司快充類產品實現快速放量，出貨占比提高至約50%，產品盈利能力進一步提升。公司硅基負極產品率先實現規模化市場應用，在消費和電動工具領域已實現百噸級銷售，并進入全球優質電動工具生產商的供應鏈；在動力電池領域，公司硅基產品通過了全球優質動力客戶的產品認證，已實現裝車，未來銷量有望大幅提升。
電解液業務實現盈利
除了負極材料持續發力，杉杉股份在鋰電材料業務還包括正極材料及電解液的研發、生產和銷售。正極材料業務的主要產品有鈷酸鋰、鎳鈷錳酸鋰、鎳鈷鋁酸鋰、錳酸鋰等。電解液業務的主要產品有電解液和六氟磷酸鋰。上述產品均可應用于新能源汽車、消費電子產品和儲能行業。
年報顯示，在正極業務方面，2021年，小動力和新能源汽車市場需求快速增長，帶動杉杉股份正極公司三元材料出貨量上升，2021年1-8月公司正極材料實現銷量2.18萬噸，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.04億元。2021年，杉杉股份與BASF達成合資合作。經公司董事會、股東大會審議批準，公司向BASF轉讓正極業務子公司杉杉能源19.6438%的股權，并于2021年8月31日完成股權交割，公司對杉杉能源的持股比例下降至49%，杉杉能源自2021年9月起不再納入公司合并報表。
在電解液業務方面，2021年杉杉股份實現銷量1.75萬噸，同比下降12.20%，銷量下滑主要系添加劑VC等供應緊張，公司電解液產量受到限制，未能充分釋放產能。2021年公司電解液業務實現主營業務收入13.7億元，同比增長149.59%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.68億元，同比增加3.68億元。盈利大幅提升主要受益于六氟磷酸鋰價格上漲以及公司自備部分六氟磷酸鋰產能，毛利率大幅提升。
據介紹，2021年上半年杉杉股份六氟磷酸鋰產線達產，在六氟磷酸鋰漲價的情況下，不僅保障了自身的原材料供應，還有效提升了電解液業務的盈利水平。去年公司已經啟動新建2000噸六氟磷酸鋰產能項目，項目投產后，將有效提升公司電解液的原料供應水平。
杉杉股份近三年主要會計數據和財務指標（單位：元）
從總體業績來看，2021年杉杉股份實現營收206.99億元，同比增長151.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤33.4億元，同比增長2320%。受益于全球電動汽車的持續放量，鋰電池需求強勁增長，2021年杉杉股份鋰電池材料業務業績同比實現較大幅度增長，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.95億元，同比增加9.07億元。
杉杉股份2021年主營業務分行業及分產品情況（單位：元）
從客戶方面來看，憑借在鋰電池材料領域的長期積累，以及優質的產品和技術服務，杉杉股份與全球主流鋰電池制造商建立了長期穩定的合作關系，包括CATL、LGES、ATL、孚能、冠宇、億緯鋰能、比亞迪、欣旺達、SDI、力神、蜂巢等國內外主流的電芯企業。2021年，主要動力客戶全面放量，優質客戶集中度進一步提升，新一代硅基負極產品通過了國內外優質動力客戶的產品認證，未來公司客戶結構將進一步優化。
根據規劃，2022年杉杉股份將加快第二代硅氧負極材料的量產和應用，加強產線設備的自主研發，爭取自主裝備實現率達到90%以上。同時，公司還將積極進行第三代硅氧材料和新一代硅碳材料的研發，并且將探索匹配硅材料的石墨技術，實現兼具高能量、快充和低膨脹的復合材料?；谖磥韯恿τ霉杌摌O材料廣闊的市場前景，公司將適時啟動新的硅基負極產能建設，以滿足未來3-5年的客戶需求。
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