橫店東磁發布2015年年報。公司全年完成營業總收入39.58億元，同比上漲7.89%。歸屬上市公司股東的凈利潤為3.23億元，同比下降15.24%。全年基本每股收益達0.79元/股，同比下降15.05%。
一個保證、兩個增長，主業外延兩手抓。公司以磁性材料生產為主業，努力向產業鏈下游延伸。公司在磁材領域的經營策略是保證喇叭磁和微波爐磁鋼市場份額不變，大力發展磁瓦市場和新領域電機機殼、粘結磁市場。由于磁性材料市場整體的不景氣，公司加快了在新能源、光伏等領域的投資布局，未來希望形成主業穩固，外延快速發展的經營格局。
磁材龍頭，高市占率確保公司基本盤。公司主要生產永磁鐵氧體、軟磁鐵氧體和太陽能電池片。受2015年磁性材料下游家電、汽車等行業增長緩慢的影響，公司磁材行業收入有所下滑，但市場占有率保持領先。公司擁有全球最大規模的永磁鐵氧體預燒料生產基地，年產量可達15萬噸以上，占到國內市場份額總量的70%以上。公司具有年產喇叭磁5.5萬噸，磁瓦4.5萬噸，方塊1萬噸，微波爐磁鋼2.2萬噸，軟磁材料3.5萬噸，干壓切割1000噸，粘結磁200噸，電機機殼、定子5000萬套的生產能力。產能和技術在國內處于領先地位。
自建產線，電池項目打開新能源市場。公司在2015年12月發布公告將建設年產1億支18650型高容量鋰離子動力電池項目。項目總投資42539.98萬元，其中新增固定資產投資24539.98萬元，新增流動資金18000萬元。投資資金全部由公司自籌解決。項目工程建設擬自2015年12月開始組織實施，擬于2016年6月建成并投入試生產。項目建成后，預計為公司貢獻年銷售收入81200萬元，年利潤可達13587.13萬元。
加碼光伏，守住中國主戰場。公司在2016年1月發布公告將建設成年產500MW高效單晶電池片和500MW高效組件的生產線。500MW高效單晶電池片項目總投資40207萬元，其中新增固定資產投資27207萬元。500MW高效組件項目總投資29633萬元，其中新增固定資產投資7633萬元，新增流動資金22000萬元。
盈利預測及評級。公司主業穩固，產能陸續釋放。國家對光伏行業支持力度大，新能源汽車行業發展前景廣，公司的兩項新項目預計能為公司開拓出新的利潤來源。預計公司2016-2018年EPS分別為1.02元/股、1.23元/股和1.60元/股。給予公司2016年28倍市盈率，目標價28元，買入評級。
不確定因素。A股系統性風險，公司進入新市場競爭風險。
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