港股昨日表現(xiàn)牛皮，恒生指數(shù)全天高低波幅僅有110多點(diǎn)，收盤報(bào)22562.8點(diǎn)，升幅僅53.16點(diǎn)，大市總成交較前一個(gè)交易日減少近12%至503.3億港元。
港股弱勢(shì)的一個(gè)重要原因，是占恒指權(quán)重較大的藍(lán)籌股中移動(dòng)因季度業(yè)績(jī)遜于市場(chǎng)預(yù)期而連續(xù)走弱，昨日更跌破70港元關(guān)口收?qǐng)?bào)69.75港元，成為港股市場(chǎng)上交投最活躍的個(gè)股。
與中移動(dòng)的弱勢(shì)形成鮮明對(duì)比的是，同屬中資電信板塊、擬牽手特拉斯的中國(guó)聯(lián)通昨日股價(jià)上升3.8%，成為表現(xiàn)最強(qiáng)勢(shì)的藍(lán)籌股；中國(guó)電信的股價(jià)也上升4%。
中移動(dòng)最新公布的一季度利潤(rùn)按年跌9.4%至252億元；期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入上升7.8%至1548億元；息稅前利潤(rùn)(ebitda)則下跌5.9%至576億元，ebitda率下降5.4個(gè)百分點(diǎn)至37.2%；每月每戶收入(arpu)跌近9%至62元。
外資大行德銀的分析師表示，雖然中移動(dòng)一季度新增客戶數(shù)量強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但通話及短信業(yè)務(wù)壓力顯現(xiàn)拖低了arpu表現(xiàn)，導(dǎo)致公司季度業(yè)績(jī)遜于預(yù)期；中移動(dòng)未來將面對(duì)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，以及資本開支增加、營(yíng)業(yè)稅改征增值稅改革等風(fēng)險(xiǎn)。
野村證券則認(rèn)為，中移動(dòng)業(yè)務(wù)并未見出現(xiàn)拐點(diǎn)，短期來看，中移動(dòng)4g有關(guān)折舊及市場(chǎng)開支上升的陣痛，仍會(huì)影響公司未可受惠于4g帶來的arpu增長(zhǎng)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)。野村維持給予中移動(dòng)“中性”投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)80港元。
瑞銀分析師指出，季報(bào)顯示中移動(dòng)的業(yè)務(wù)收入按季出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，arpu跌幅也較前一季度收窄，但預(yù)期中國(guó)聯(lián)通及中國(guó)電信將可獲發(fā)fdd-lte牌照，加上營(yíng)業(yè)稅改征增值稅改革將由6月份開始，而中移動(dòng)又需增加4g網(wǎng)絡(luò)建設(shè)開支，不利消息陸續(xù)有來，因此重申“沽出”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)70港元。
不過，中移動(dòng)近期也有好消息傳來。中移動(dòng)巴基斯坦分公司23日在巴基斯坦3g及4g牌照的拍賣中勝出，以總價(jià)5.16億美元贏得了頻段最好的3g牌照和唯一的4g牌照，其中標(biāo)頻段的單位成本低于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。據(jù)悉，目前中移動(dòng)巴基斯坦公司已擁有2570萬(wàn)用戶，是巴基斯坦第三大電信運(yùn)營(yíng)商，其精心打造的國(guó)際品牌“zong”已在巴基斯坦家喻戶曉，并成為半數(shù)以上新用戶的選擇。
至于中國(guó)聯(lián)通昨日的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，市場(chǎng)分析這與公司擬牽手特斯拉有關(guān)。據(jù)悉，中國(guó)聯(lián)通與愛爾蘭電訊公司合作，為特斯拉提供汽車信息化全面解決方案。中國(guó)聯(lián)通將會(huì)為特斯拉提供實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航、遠(yuǎn)程監(jiān)控、多媒體、互聯(lián)網(wǎng)瀏覽及通信等信息服務(wù)。
野村證券維持將中國(guó)聯(lián)通列為內(nèi)地電訊業(yè)首選股，目標(biāo)價(jià)13.5港元。不過，高盛(160.85, 0.40, 0.25%)指出中國(guó)聯(lián)通一季度業(yè)績(jī)雖然勝于預(yù)期，但認(rèn)為其強(qiáng)勁的增長(zhǎng)未必可以持續(xù)，因?yàn)轭A(yù)期隨中國(guó)移動(dòng)lte網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，將會(huì)搶走中國(guó)聯(lián)通的高端客戶。
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