贛鋒鋰業：更多政府扶持值得期待

近期公司公告了其全資子公司宜春贛鋒鋰業“鋰云母提鋰制備鋰電系列新材料研發”項目獲得宜春相關政府部門的企業發展資金計劃710萬元,公司將該資金確認為營業外收入,該政府補貼對公司2013年三季度及未來業績產生積極影響,同時公司作為創新型、高科技鋰行業的龍頭企業,將有可能獲得更多的政策扶持,值得我們的期待。

萬噸鋰鹽項目將成為2014年新的增長點

公司萬噸鋰鹽項目進展順利,前段火法煅燒已經在安裝調試,主要產品包括氯化鋰、氫氧化鋰、高純碳酸鋰等,預計2014年上半年實現投產。為匹配新的產能釋放,公司于2011年就逐步開始從塔力森采購鋰輝石礦,并從宜春輔助采購鋰云母。萬噸鋰鹽項目的投產將成為公司2014年新的業績增長點。

盈利預測與投資評級:維持買入我們預測公司2013-2015年將分別實現凈利潤7577萬元、8874萬元和1.08億元,分別同比增長8.8%、17%和22%,折合每股收益分別為0.65元、0.85元和0.99元,對應的動態PE分別為47倍、40倍和33倍。考慮鋰行業為朝陽產業,新能源汽車的技術突破將提升鋰行業的整體估值水平,公司為鋰深加工行業的龍頭企業將受益行業的快速發展,我們維持公司“買入”投資評級。