預計2016年全球碳酸鋰新增產能約2.7萬噸，總需求新增2.2-2.7萬噸，全年供需緊平衡。2016年全球碳酸鋰產能擴張情況，主要集中在幾個廠商：1、贛鋒鋰業在澳大利亞的RIMMtMarion礦山年產40萬噸/年的采選礦項目將在二季度后完成，逐步釋放產量。2、銀河資源MtCattlin礦山1.5萬噸碳酸鋰項目今年復產，預計二季度后才有產能釋放，2017年后有望全面復產。3、Orocobre1.75萬噸碳酸鋰產能項目2015年1月份完成，還處于調試階段，預計今年一季度完成技改，產能釋放要等到明年二季度，預計產量在8000-10000噸左右。
保守估計，2016年國內新能源汽車增速將保持在50%以上，國內動力電池需求量將達到25.6Gwh,同比2015年拉動碳酸鋰需求增量約為1.2萬噸。預計全球其他傳統行業對碳酸鋰需求預計增速5-10%,拉動碳酸鋰需求增量約為1-1.5萬噸，全球碳酸鋰總需求量增加約2.2-2.7萬噸，全年供需緊平衡。
碳酸鋰價格高位運行，2016年新簽訂單將為公司帶來大的業績彈性。公司2015年公司簽署的碳酸鋰長單已執行完畢，當前碳酸鋰處于高景氣度行情，2016上半年新簽訂單價格將高位運行，下半年由于全球新建產能的逐步釋放，供需出現緊平衡。我們預測2016年全年公司的碳酸鋰平均售價約為12萬元/噸，將為公司帶來約15億的凈利潤。
拓邦股份：打開業績高成長空間
類別：公司研究 機構：中國民族證券有限責任公司 研究員：陳偉 日期：2015-08-07
拓邦股份（002139）今年以來業績保持了較快的增長，無論是收入還是凈利潤都較去年同期明顯提高，分別比上年同期提高11.3和23個百分點，業績增長較快增長的原因包括以下方面：公司不斷通過持續優化產品結構、調整客戶結構，擴大智能控制器應用領域，由此促進了智能控制器收入的較快增速，從去年的13.4%提速至32.7%;受益于鋰電池產能擴張以及多個銷售領域的突破，鋰電池銷售收入從去年的6.3%提高至今年33.6%;受益于公司持續推進內部管理體系優化以及業務規模效應的顯現，銷售與管理費用率降低，分別從去年4%下降至3.1%,9.2%下降至8%。
考慮到以下因素，公司未來業績增長仍具有較高潛力：智能控制器業務方面，未來增長潛力來源與產品結構的升級以及國際化，如公司適應未來智能家電不斷加快增長的趨勢，加大對于高毛利率的智能家電控制器的研制與生產，特別是與慶科合作后，公司智能家居控制器產品的優勢將得到強化，有望實現加速落地與推廣；公司新能源業務也具有較大增長空間，如公司新能源的產能規模會隨著市場需求的增長加快擴大；工業控制領域，公司近期收購了深圳研控自動化，借此進入了市場容量更大，盈利能力更強的工業控制市場，未來有望通過相互之間技術、產品、客戶的協同實現跨越式發展。
新宙邦2015年半年報點評：電解液龍頭地位穩固，海斯福成業績亮點
類別：公司研究 機構：國聯證券股份有限公司 研究員：皮斌 日期：2015-08-10
事件：8月7日新宙邦發布2015年半年報，公司上半年實現收入3.95億元，同比增長9.1 %,歸屬上市公司股東凈利潤4105萬元，同比下降39.1%,扣非后凈利潤3434.9萬元，同比下降46.8%,基本每股收益0.24元。
點評：
電容器化學品下滑和管理費用增加導致業績低于預期。公司二季度單季實現收入2.23億元，同比增長13.85%,扣除海斯福并表收入2225.6萬元后，公司收入同比增長2.5%,主要受電容器化學品業務下滑影響。 動力電池帶動致電解液增速較高，競爭更加激烈。上半年公司鋰電池化學品業務收入1.70億元，同比增長18.4%,毛利率下降6個百分點至28%。整體看電解液行業受新能源汽車拉動，增長趨勢良好，但競爭進一步加劇。根據工信部統計，2015年1-7月，新能源汽車累計生產9.89萬輛，同比增長3倍，相應動力電池需求強勁，成為行業主要增長動力。根據高工鋰電調研數據，2015年第二季度國內電解液產量為13500噸，同比增長35%,增速較一季度進一步加快。雖然國內電解液行業集中度高，但新能源汽車的發展吸引到越來越多的企業進入電解液領域，行業內巨頭也在擴大產能，因此未來行業競爭會更加激烈，價格下降不可避免。公司上半年毛利率大幅下降也充分體現了這一點。考慮到價格下降因素，我們預計公司電解液銷量增長也在30%以上，符合行業趨勢。據法國知名研究機構Avicenne Energy咨詢公司發布的鋰電行業市場分析報告，2014年度新宙邦公司電解液市場占有率約為15%,位列全球第一。我們相信公司作為國內優質的電解液龍頭，市場地位穩固，競爭優勢明顯，必將充分受益新能源汽車行業大發展。
下游需求低迷，電容器化學品收入、毛利率雙雙下降。上半年公司電容器化學品收入1.86億元，同比下降12.43%。電子元件行業 需求低迷，競爭激烈，產品價格下降使得收入和毛利率出現了雙雙下降。公司在電容器化學品方面已經占據較大市場份額，未來整體空間已經不大。預計全年電容器化學品將保持弱勢。
海斯福成為亮點，并表后將大幅厚業績。公司于5月底完成并表的海斯福化工業績表現亮眼，上半年實現收入11863萬元，同比增長26%,并表收入2225.6萬元，毛利率54.57%,盈利能力突出。預計海斯福將超額完成業績承諾，大幅增厚公司業績。公司聘任海斯福總工曹偉為公司副總裁，雙方業務整合將大大增強，未來值得期待。
振華科技：高新電子業務持續增長，鋰電池業務未來有望超預期
類別：公司研究 機構：中國銀河證券股份有限公司 研究員：鞠厚林，傅楚雄 日期：2015-08-28
核心觀點：
1.事件。
公司披露半年報，2015年上半年，公司實現營業收入21.45億元，同比增加8.51%;實現歸屬凈利潤7974.99萬元，同比增加10.99%。上半年實現每股收益0.17元。
2.我們的分析與判斷。
（一）主營保持穩定增長，業績符合預期。
2015年上半年，得益于高新電子業務和通信整機板塊業務發力，公司收入小幅增加，毛利率同比微幅下降，得益于費用控制較好，凈利潤小幅上漲。總體上看，公司業績基本符合預期。
電池網微信
