9月28日，格力電器（000651）發布最新投資者調研訪談記錄，披露了格力電器選擇收購珠海銀隆看重標的公司的哪些優勢和特點、收購珠海銀隆對于格力電器自身現有業務的影響、地方保護是否會對珠海銀隆后續的增長形成瓶頸、珠海銀隆的客車2016年享受多少的補貼標準等情況，以下是詳細記錄：
1、根據《重組管理辦法》，上市公司發行股份的價格不得低于董事會決議公告日前20、60或者120個交易日的股票交易均價之一的90%。本次選擇以20日均價作為參考價，是否合理？
本次交易選擇以定價基準日前20個交易日公司股票交易均價為市場參考價，系交易雙方基于格力電器近年來的盈利現狀、停牌前的股價走勢、定價基準日同行業估值情況比較等多方面因素，在兼顧交易雙方利益的基礎上綜合協商確定，有利于雙方合作共贏和本次重組的成功實施。因此本次發行股份的價格是合理的。
2、珠海銀隆2016年、2017年及2018年的承諾實際凈利潤分別不低于7.2億、10億、14億，實際凈利潤怎樣確定，是否包含配套募集資金的影響，如果不包含，怎樣剔除？
本次交易業績承諾不包含募集資金投入帶來的收益，后續募資資金投資項目產生的收入、成本費用可以準確核算，因此可以區分與標的資產承諾業績產生的收益。
本次募投項目中“總部研發中心升級建設項目”主要建設內容為實驗室的建設與實驗設備的購置，該項目并不直接產生收益，因此該項目的實施除募集款項存入該項目銀行專戶帶來的利息收入外，不會對承諾業績的計算產生額外影響，在計算承諾業績時將項目募集資金銀行專戶收到的利息收入相應減去即可，對于其他產生效益的項目，收益區分如下：
對于電池生產業務、汽車生產業務以及儲能模組生產業務，其對應的收入、成本和費用能夠準確區分，注冊會計師可以通過執行詢問、觀察、檢查和重新計算等審計程序獲取充分、適當的審計證據，對對應生產經營該募集項目的子公司與其生產資產相關凈利潤的財務數據是否公允發表審計意見。
3、本次股東大會審議到多少投票率才算通過？收購和配套融資是否有區別？大股東是否回避表決？
本次交易分為兩個部分發行股份購買資產和配套融資，其中發行股份購買資產方案股東大會投票中需要全體股東（參與換股的交易對方，如中信證券等需要回避表決）三分之二以上贊成通過。因格力集團、員工持股計劃等參與配套融資認購，涉及的關聯股東其需要在股東大會上回避表決，即經非關聯股東三分之二以上同意通過。
4、格力電器選擇收購珠海銀隆，最看重的是標的公司的哪些優勢和特點？
格力電器作為匠心于制造業的代表，最為注重產品的核心技術研發和掌握，收購珠海銀隆最主要看重于其掌握了鈦酸鋰電池的核心技術，其掌握和具備從電池材料、電芯和PACK制造、電機電控、到新能源客車整車完整產業鏈條。其鈦酸鋰技術來源于美國奧鈦公司，產品質量已經獲得市場和客戶的認可。
此外，格力電器為實現下一“千億”級增長目標，需要尋找匹配規模的新興市場。珠海銀隆鈦酸鋰電池技術在新能源汽車和儲能領域的應用前景廣闊，兩個市場均為千億級別的市場規模，有助于格力電器戰略的實施。
5、報告期內，珠海銀隆純電動客車客戶主要在珠海、石家莊、邯鄲、北京地區，該等城市系珠海銀隆在當地投資或為股東（北京），是否銷售依賴投資訂單或股東訂單？地方保護是否會對珠海銀隆后續的增長形成瓶頸，如何打破地方保護？
標的公司發展初期，在市場知名度不高的情況下，銷售集中于投資所在地和股東訂單，是成長的必經階段。
目前，隨著標的公司產品在全國各地的應用實踐，鈦酸鋰技術路線的優勢逐漸得到市場的廣泛認可，標的公司市場知名度和影響力也在不斷擴大。
從標的公司在手訂單和意向訂單情況來看，客戶分布已開始向全國各地拓展，客戶結構中非投資地及非股東的比例明顯提高，而客戶性質也從國有性質客戶拓展到民營企業。
關于地方保護，國家也將逐步進行規范；而標的公司憑借基于鈦酸鋰技術的核心技術和產品優勢，我們有信心在未來的市場競爭中脫穎而出。
6、標的公司鈦酸鋰電池正極采用三元材料，而2016年1月工信部暫停三元鋰電池客車進入新能源目錄，對標的公司是否造成影響？目前申報新能源車型第四批目錄的情況如何？珠海銀隆的客車2016年享受多少的補貼標準？
標的公司鈦酸鋰電池不同于傳統的以石墨為負極的三元電池，其以鈦酸鋰作為負極，具有良好的安全性能。市場傳聞的暫停/暫緩三元鋰電池對標的公司沒有造成影響。
目前公司十余款車型申報第四批新能源汽車推廣車型目錄，已經中機中心技術審查通過，等待工信部下發。
2016年標的公司純電動客車產品所享受的補貼標準，在新的補貼標準出臺之前，按照《關于2016-2020年新能源汽車推廣應用財政支持政策的通知》（財建[2015]134號）執行。
7、收購珠海銀隆對于格力電器自身現有業務而言，可能存在哪些積極影響？
首先，收購銀隆促使格力進軍新能源客車和儲能應用市場，有望未來形成一個與格力目前空調主業相匹配和相互支撐的另一主營業務；
其次，銀隆目前的鈦酸鋰電池技術在儲能上的應用，有助于格力光伏空調和家庭儲能體系的研發和應用推廣；
再次，銀隆從事新能源客車，在電機、電控和車用空調領域，與格力現在的產業具有較強的互補性，格力可利用現有在電機、電控、空調、模具等領域的產能布局為銀隆新能源客車進行配套生產，并積累相關技術和市場，為向外部市場進行OEM做出準備。
8、標的公司2014年、2015年和2016年1-6月純電動客車銷售的毛利率分別為42.37%、38.74%、34.64%，逐年下降的原因是什么？未來毛利率是否有持續下滑的風險？
標的公司目前純電動客車的銷售毛利率為34.64%，盈利能力相對較強。未來隨著補貼的逐步退坡，預計售價將會受到一定影響，但隨著上游產業鏈的完善、零部件和配件成本逐步下降、技術和工藝水平的提升、規模效應的逐漸顯現、產品性能的不斷提升，預計單位成本也將逐漸下降，抵消售價降低的影響。因此毛利率不存在持續大幅下滑的風險。
9、格力電器目前在小家電、智能裝備等領域均有布局，能否介紹該等領域的未來盈利及發展規劃？
在生活電器方面，公司致力以全新的操作模式、獨立的運作政策來突破生活電器現有的市場份額：公司在全國各區域成立多家全新的大松生活電器銷售公司，同時不斷加強線上銷售系統運行，組織協調各區域與網上各大商城合作，進一步細化后臺運營，把線上線下完整的結合起來。公司旗下的生活電器品牌“TOSOT”（大松）推出“IH電飯煲”，此款產品最突出的是IH電磁加熱技術，在立體加熱情況下，使做出來的米飯更加香甜軟糯；受到消費者熱捧。
2016年上半年，生活電器業務銷售收入7.68億元，毛利率為20%。
電池網微信
