德賽電池(000049)公司4月23日同時披露2012年年報以及2013年一季報。公司2012年實現營業收入31.95億元，同比增長42.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.36億元，同比增長20.38%，基本每股收益1.04元。一季度公司以及保持穩定增長格局，一季度凈利潤同比增長20.86%，基本每股收益0.31元。
業績保持穩定增長
2012年，德賽電池超額完全年度計劃任務。其中公司合并營業收入完成年度計劃的122.88%，同比增長42.24%。主要產品中，電源保護產品完成年度計劃的102.75%；二次組合電池完成年度計劃128.29%；鋰聚合物電芯完成年度計劃126%。值得一提的是，在扣除非經常性損益后，公司凈利潤同比增長41.76%。在年報中，公司表示將繼續以聚焦移動電源業務，打造細分市場龍頭企業，成為全球領先的鋰電池電源管理解決方案服務商和國內一流的移動電源制造及服務商為目標。提升整體盈利能力，使公司繼續保持全球行業細分市場的龍頭地位。
東興證券分析師弓永峰認為，聚能影響在2012年基本結束，2013年公司整體業績將不再受惠州聚能虧損影響，將輕裝上陣。另外，惠州聚能的剝離也為公司未來再融資鋪平了道路。此外，在下游客戶開拓方面，三星無疑是公司中短期客戶結構調整的重頭戲。公司憑借多年來在聚合物鋰電池BMS和Pack領域與蘋果深度合作的經驗，將占據先發優勢。
機構持續建倉
2012年四季度，多家機構新進建倉。年報顯示，德賽電池前十大流通股東中機構數達到九家，公募、私募集體加倉跡象明顯。除加倉者外，來自景順長城、嘉實、中海、長信系5只基金新進建倉。機構持股總數進一步上升。2013年一季度，隨著股價的逐步走高，機構分歧加重，部分機構逢高減倉外，仍有4家基金新進建倉。雖然股價大漲但機構仍在加倉。
華泰證券(601688,股吧)分析師周毅指出，德賽電池2013年資產重組、再融資預期高。公司從出售保護電路板切換到購買電芯業務模式，需要大量墊資購買電芯，因而再融資預期顯著上升。大客戶與新領域雙輪驅動，助力公司業績高確定性。預計公司2013年-2014年每股收益分別為1.49元、1.93元，考慮到基本面質地優良，維持“增持”的投資評級。
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