多氟多（002407）公司一季度業(yè)績同比下滑，但是環(huán)比2012年三季度，已經(jīng)改善，扭虧為盈。氟化鹽行業(yè)方面：產(chǎn)能過剩、同行業(yè)虧損嚴(yán)重，但是已經(jīng)不會更壞了。除公司外的另外兩家氟化鹽巨頭2012年巨虧，繼續(xù)打價(jià)格戰(zhàn)有心無力，聯(lián)合的可能性更大。從跟蹤的價(jià)差看，氟化鋁今年一季度噸毛利456元，2012年一季度噸毛利在1700元左右，2012年四季度噸毛利343元，同比下滑，環(huán)比略有改善。
六氟磷酸鋰業(yè)務(wù)方面：目前價(jià)格仍有一定下滑趨勢，但是公司六氟磷酸鋰毛利率降到50%后就會穩(wěn)定一段時(shí)間，原因是：六氟磷酸鋰目前門檻尚在，公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化的優(yōu)勢，下游電解液毛利率約30%，而產(chǎn)業(yè)壁壘不如六氟磷酸鋰，如果六氟磷酸鋰價(jià)格下降太快，公司勢必進(jìn)入下游電解液行業(yè)；電子級氫氟酸、鋰電池等有望成為公司新的盈利增長點(diǎn)；電子級氫氟酸目前仍有較大的進(jìn)口替代空間；而公司鋰電池業(yè)務(wù)也有望重新定位于快速穩(wěn)定增長的非動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)。
預(yù)計(jì)2013-2015年公司EPS為0.43、0.53、0.57元/股。公司未來展望較為樂觀，公司在氟化鹽、鋰電兩塊領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢，只是目前遭遇到較大的行業(yè)下滑。另外公司環(huán)比業(yè)績拐點(diǎn)已經(jīng)向上了，今年二季度將會是同比業(yè)績拐點(diǎn)。
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