寧德時(shí)代 電池網(wǎng)資料圖片
寧德時(shí)代已坐擁中國動力電池市場近“半壁江山”。然而，在一些業(yè)內(nèi)人士的眼中，其市場占有率畸高。尤其是隨著國家新能源汽車補(bǔ)貼退坡，或?qū)幍聲r(shí)代的業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。那么，它做好應(yīng)對的準(zhǔn)備了嗎
成立僅8年時(shí)間的寧德時(shí)代（SZ:300750）已成為行業(yè)“大佬”，在中國動力電池市場占據(jù)了近“半壁江山”。
中汽研數(shù)據(jù)顯示，2017年寧德時(shí)代在國內(nèi)動力電池市場的市場占有率為29%，2018年為41.2%，今年Q1，已上升至45.2%。
今年4月下旬，寧德時(shí)代發(fā)布了2018和2019Q1報(bào)告。2018 年寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營收296.1 億元，同比增長 48.1%；歸母凈利潤33.9 億元，同比下降 12.7%，扣非歸母凈利潤 31.3 億元，同比增長 31.7%。歸母凈利潤下降是因?yàn)?017年轉(zhuǎn)讓普萊德股權(quán)等，取得了15億的非經(jīng)常性損益。2019Q1 實(shí)現(xiàn)營收、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別為 99.82、10.47、9.16億元，同比增長168.9%、153.4%和240.3%。
高市場占有率容易出現(xiàn)馬太效應(yīng)，導(dǎo)致強(qiáng)者恒強(qiáng)。但市場并沒有隨寧德時(shí)代越來越靚麗的業(yè)績報(bào)告起舞。2019年3月4日，寧德時(shí)代的股價(jià)達(dá)到了上市以來的最高點(diǎn)95.16元，此后一路下跌，截至5月10日收盤，已降至74.10元。這表明投資者對寧德時(shí)代的未來發(fā)展仍存有較多疑慮。
如何打下“半壁江山”？
寧德時(shí)代的產(chǎn)品主要為動力電池、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料三類，其中動力電池營收占比近80%。
其實(shí)，寧德時(shí)代能夠短時(shí)間內(nèi)迅速崛起，有多重因素。首先離不開其注重研發(fā)，產(chǎn)品過硬。北京首鋼基金有限公司交通汽車行業(yè)投資總監(jiān)張謙告訴《投資者網(wǎng)》，2015年前后，當(dāng)時(shí)寧德時(shí)代市場占比還不高。一些電動汽車企業(yè)因?yàn)閮r(jià)格、賬期等原因，并沒有將寧德時(shí)代作為最大供應(yīng)商，但基本上每家車企選擇供應(yīng)商時(shí)，都會將寧德時(shí)代考慮在內(nèi)，做為其供應(yīng)商之一。例如，南京金龍主要采用國軒高科的產(chǎn)品，但也會采購寧德時(shí)代的動力電池，用于送去檢測機(jī)構(gòu)做認(rèn)證的車輛。此外，寧德時(shí)代搞定了華晨寶馬，利用寶馬純電動車做背書，樹立了其產(chǎn)品高品質(zhì)形象。
不僅如此，寧德時(shí)代迅速崛起還有政策因素。2015年10月，工信部公布了第一批《汽車動力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》目錄，如果配套的動力電池企業(yè)不在白名單內(nèi)，整車就拿不到政府補(bǔ)貼。動力電池占純電動汽車成本的40%，中國政府當(dāng)然不愿意間接大幅度補(bǔ)貼國外電池企業(yè)。該政策導(dǎo)致與寧德時(shí)代性價(jià)比接近甚至略高的LG化學(xué)、三星等外資企業(yè)出局，難以再成為中國電動汽車企業(yè)的主要電池供應(yīng)商。
寧德時(shí)代乘機(jī)擴(kuò)大了自己在國內(nèi)市場的份額，并形成規(guī)模效益，降低了成本。2018年年底，工信部公布的新能源車型有效目錄共3800余款車型，其中由寧德時(shí)代提供動力電池的車型達(dá)1100余款，占比約29%，是配套車型最多的動力電池廠商。
補(bǔ)貼退坡引發(fā)連鎖反應(yīng)
今年3月26日，2019版中國新能源汽車補(bǔ)貼政策正式發(fā)布，國補(bǔ)退坡超50%，地補(bǔ)全部取消，這些都給寧德時(shí)代在國內(nèi)市場的發(fā)展帶來一定的不確定性。
一方面，政府補(bǔ)貼減少，純電動車企業(yè)想要維持產(chǎn)品終端零售價(jià)格穩(wěn)定，就必須想辦法降成本，但這種降成本的壓力也會向上游電池供應(yīng)商傳導(dǎo)。
另一方面，補(bǔ)貼退坡，也為外資電池企業(yè)再次進(jìn)入中國市場提供了契機(jī)。去年5月，由中國汽車工業(yè)協(xié)會等機(jī)構(gòu)發(fā)布的《汽車動力蓄電池和氫燃料電池行業(yè)白名單》里，已經(jīng)出現(xiàn)了三星、LG化學(xué)、SK旗下SKI等韓系電池企業(yè)在中國設(shè)立公司的名字。
日韓企業(yè)加快了重回中國市場的步伐，LG化學(xué)在南京的動力電池項(xiàng)目將于今年10月開始量產(chǎn)，SKI宣布重啟在華新建合資企業(yè)計(jì)劃，松下也在探討如何重新進(jìn)入曾經(jīng)折戟的中國市場。
張謙介紹，“一段時(shí)間以來，寧德時(shí)代優(yōu)勢明顯，交貨周期、賬期等都由它說了算，很多車企對此并不滿意。三星、LG化學(xué)等回來之后，國內(nèi)車企可以有更多選擇，從而獲得更優(yōu)惠的價(jià)格和更好的服務(wù)。”
事實(shí)上，與寧德時(shí)代有合作關(guān)系的多家國內(nèi)車企已開始選擇新的動力電池供應(yīng)商，例如不久前吉利汽車集團(tuán)總裁安聰慧就表示，將在日韓供應(yīng)商中選一家，作為吉利新能源的又一家動力電池供應(yīng)商。
財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2017、2018年寧德時(shí)代的綜合毛利率分別為36.29%、32.8%。華金證券近期的一份研究報(bào)告預(yù)計(jì)接下來寧德時(shí)代的綜合毛利率將持續(xù)下降，2021年將下降至26.5%。
張謙也認(rèn)為，隨著市場競爭加劇，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代的國內(nèi)市場份額會下跌，占20%~30%國內(nèi)市場份額會比較合理；預(yù)計(jì)其產(chǎn)品的毛利率也會下降，汽車零部件的毛利率都在20%多，凈利潤率10%左右。他認(rèn)為將來寧德時(shí)代的產(chǎn)品利潤率也會回歸這一水平。
寧德時(shí)代如何應(yīng)對“新挑戰(zhàn)”？
其實(shí)，寧德時(shí)代已經(jīng)意識到了新能源汽車補(bǔ)貼退坡，將會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
為了了解寧德時(shí)代的應(yīng)對措施，《投資者網(wǎng)》聯(lián)系了寧德時(shí)代，寧德時(shí)代的一位公關(guān)經(jīng)理給《投資者網(wǎng)》發(fā)來一份《網(wǎng)上路演紀(jì)要》。在今年4月26日進(jìn)行的路演中，寧德時(shí)代董事長曾毓群表示，“將通過加大研發(fā)投入、技術(shù)突破、充分發(fā)揮市場龍頭優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等方式，挖掘潛能降本增效，應(yīng)對成本壓力。”
寧德時(shí)代2018年財(cái)報(bào)也顯示，將通過加大研發(fā)和開始深度的產(chǎn)業(yè)鏈合作，控制上游材料供應(yīng)成本等方式，應(yīng)對挑戰(zhàn)。
寧德時(shí)代一方面向上游布局鎳等礦產(chǎn)的開采，另一方面，向下游布局電池回收循環(huán)利用項(xiàng)目。同時(shí)加大了在國際市場的布局，已在法國、芬蘭、日本、美國等地設(shè)有辦事處，為當(dāng)?shù)剀嚻蠓?wù)；還在德國設(shè)立了研發(fā)中心，并已在德國布局首個(gè)海外生產(chǎn)基地。
根據(jù)華金證券的測算，寧德時(shí)代動力電池成本約為1.15元/Wh。張謙介紹，“寧德時(shí)代已經(jīng)拿到了很多歐洲車企的訂單，其技術(shù)水平和電池成本，略低于松下，但已經(jīng)可以與三星、LG化學(xué)等頭部企業(yè)抗衡。寧德時(shí)代的國內(nèi)市場份額會減少，但其會通過全球布局，來提升營收和凈利潤。未來，寧德時(shí)代的發(fā)展，將取決于其在國際國內(nèi)市場，與外資電池巨頭同臺競技的能力。”
電池網(wǎng)微信
