美國時間6月10日收盤，特斯拉股價定格在1025.05美元，較前一天收盤價940.67美元上漲8.97%，總市值達到1901億美元，超過豐田汽車（1812億美元），一度成為全球市值最高的車企。
一時間，“全球汽車工業迎來歷史性時刻，新能源車企取代了傳統車企市值第一的地位，世界上最掙錢的汽車公司市值被最虧錢的汽車公司超越了”的言論不絕于耳。
公開信息顯示，特斯拉成立于2003年7月，2010 年 6 月正式 IPO，發行價為17美元。這家年僅17歲的車界“后浪”，僅用10年時間，將其股價從最初的17美元發行價足足上漲了60倍，市值也一路超過福特、通用、寶馬、戴姆勒、大眾等傳統車企，現在又無限逼近市值最高的豐田。
市值一度超過豐田：三大利好因素助攻
在蓋世汽車研究院資深分析師王顯斌看來，此次特斯拉之所以能一舉超過豐田，創下其上市以來的最高市值記錄，與以下幾大因素密不可分。
第一，Model 3“爆款”產品在歐洲及中國市場銷量大幅攀升，帶動公司整體業務毛利和利潤表現。6月8日，乘聯會公布最新的銷量數據顯示，特斯拉國產Model 3電動車在中國5月的銷量達到了11095輛，較4月大幅增長205%，成為了中國新能源市場的“銷冠”。當日特斯拉股價大漲，美股收盤時候漲超7%。
2020年5月新能源汽車銷量前十車型（圖片來源：乘聯會）
乘聯會秘書長崔東樹分析指出：“特斯拉憑借強大的產品力，贏得了中國消費者較高的認可，就目前來看，特斯拉在中國市場的訂單較為平穩，產品層面國產特斯拉也在有序生產、銜接的狀態中，月銷萬輛是其產銷量比較平穩下的正常表現。”預計特斯拉中國6月交付量大概率將超過2萬輛，今年全年國產特斯拉的交付量有望達到15萬輛。
第二，特斯拉“兄弟單位”美國太空探索技術公司（Space X）載人飛船發射成功帶來的連鎖效應。5月31日，由SpaceX研制的“龍飛船”搭載兩名美國宇航員發射成功，乘“獵鷹9號”火箭飛往國際空間站。這是自2011年以來美國首次使用國產火箭和飛船從本土將宇航員送往空間站，也是埃隆·馬斯克SpaceX公司成立18年以來的首次載人飛行任務。“龍飛船”的成功發射讓SpaceX成為世界首個載人航天的民企，也讓其創始人埃隆·馬斯克的個人光環再次閃耀。受“馬斯克基因”的強力影響，特斯拉股價從6月1日開始就基本維持在880美元以上的高位。
第三，馬斯克透露特斯拉Semi半掛式電動卡車將開始量產的消息也拉動了一波增長。美國時間6月10日盤前，馬斯克在一封內部郵件中稱，“在疫情導致工廠暫時停產后，特斯拉正在加大汽車產量，現在是時候讓Semi進入批量生產了。” 受該消息影響，當日特斯拉股價在盤前就開始上揚，一度漲超6%，觸及998美金高點。
據了解，特斯拉Semi電動卡車早在2017年就已問世，續航達到 300-500 英里，不過新車型在量產交付上經常“跳票”。在今年第一季度財報上，馬斯克表示首批特斯拉Semi的交付時間將推后至2021年。從此次內部郵件的內容來看，Semi純電動卡車的交付時間很有可能會較原定時間前移。
股價大起大落：特斯拉仍具備上漲空間
進入2020年以來，特斯拉股價雖整體上揚，但也經歷了大起大落。
1月23日，特斯拉市值首次突破1000億美元，成為美國第一、全球第二的車企；2月4日，特斯拉創下968.99美元的股價紀錄，此后受美股大盤下跌影響，特斯拉股價開始走低。3月18日，特斯拉股價下跌到361美元，回到2019年12月中旬的水平。進入5月份，特斯拉股價再次進入上升通道，直至6月10日突破1000美元大關。
不過，在經歷了6月10日的高光時刻后，特斯拉股價在隨后的交易日出現回落。截至6月12日收盤，特斯拉股價下跌3.86%，市值約為1735億美元，落后于豐田汽車的1768億美元。
摩根士丹利分析師表示，特斯拉的高股價沒有充分反映其經營風險，因此將其股票評級由“中性”下調至“減持”，但他也坦承，有可能低估了特斯拉在中國市場的長期增長前景。
美國韋德布什證券分析師則認為，由于中國市場對Model 3的強勁需求，以及即將到來的特斯拉電池日的重要信息發布，特斯拉股票還具有進一步上漲的空間。
此前，有消息顯示，特斯拉將在今年舉行的電池日上公布一系列電池開發的新理念與新進展，但由于新冠疫情的原因，電池日遲遲未能舉行，最新時間是定在6月份，但具體日期仍未確定。據了解，特斯拉這款自造電池可以減少或者拋棄對鈷的依賴，大大降低電池成本，讓特斯拉的盈利等同或高于同等售價汽油車的盈利。
另外，從華爾街的消息來看，不少投行將特斯拉的短期股價預期調高到了1300美元，甚至有投資人喊出了今年2000美元的目標股價。“這還是在沒有亮出Model Y和Cybertruck兩個殺手锏之前，仿佛看到了蘋果智能機對諾基亞的打擊。”有國內分析師如是慨嘆。
高估值背后：汽車電氣化、智能化時代加速到來
毋庸置疑，在特斯拉市值創下歷史性一刻時，引發了業界對傳統車企發展前路的頗多質疑。因為與“老大哥”豐田相比，特斯拉不管是在體量上還是營收上都與之相距甚遠。
公開數據顯示，特斯拉成立至今尚未實現年度盈利。用其有史以來最好的季度財務數據為例，2020年一季度，特斯拉總營收59.85億美元，同比增長32%，凈利潤為6800萬美元，當季共生產汽車10.3萬輛，交付新車數量為8.84萬輛。
但是對比豐田，這些數據還遠不夠好看。今年一季度，豐田汽車凈利潤為5.85億美元，全球累計銷量231.69萬輛，是特斯拉交付量的26倍多。整個2019年，豐田全年銷量1074.2萬輛，特斯拉只有36萬輛，甚至不及豐田旗下一款熱門車型的年銷量。
盡管二者實力懸殊，但是資本市場顯然更看好年輕的特斯拉。有業內人士指出：“新的估值體系說明，這個時代對汽車的要求已經從功能性轉變為智能性，汽車電動化、智能網聯化的時代正在加速到來。”
上汽集團董事長陳虹在談及特斯拉市值超越豐田時表示，特斯拉并不是傳統意義上的車企，更像是科技企業。“上汽集團內部將成立科技板塊，加速新技術的落地，接受市場檢驗。”
緊接著，大眾汽車集團也有所舉動。首先，大眾宣布與福特之間的合作形式由去年7月的“戰略合作”升級為“戰略聯盟”，二者計劃在中型皮卡、商用車和電動車領域發揮更大的優勢互補和協同合作。隨后，大眾中國和江淮汽車分別完成對江淮大眾新股權的認購，在正式成功增持江淮大眾的股權至75%之后，大眾寄望該合資公司能夠在2025年為集團帶來最高25萬輛/年的電動車銷量，以及300億元的總收入。
顯然，當特斯拉市值一度超過豐田時，所有傳統車企都明白“變則生、不變則死”的道理，但是在這場電動智能化的大戰中，傳統車企想要超過已布局17年的特斯拉，要做的還有很多。
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