鉛期貨將實施小合約 后市鉛價或震蕩偏強

一、現貨市場：本周現貨鉛價漲跌不大，由于下游鉛酸蓄電池需求依舊表現欠佳，市場不確定因素增強，加之月末貿易商資金緊張的關系，有些持貨商出貨意愿有所下降，下游仍畏高按需采購，總體報價在之間，因交投表現欠佳，料短期內國內現貨鉛價變化不大。

圖1.1各地現貨表

二、期鉛走勢分析及預測

本周倫鉛漲跌不大，周初因全球經濟數據強勁提振了金屬需求前景，倫鉛小漲，而后因市場聚焦在敘利亞政局，美國表示已準備候命襲擊敘利亞，雙方緊張關系令市場擔憂經濟受沖擊，拖累鉛價震蕩下行，加上美國GDP和失業數據好于預期提振美元上漲，倫鉛承壓下挫，本周倫鉛累計下跌13美元，周跌幅約為0.59%。

國內方面，本周滬鉛窄幅震蕩，累計下跌100元，雖中國7月規模以上工業企業實現利潤數據大幅好于預期，但對鉛價提振有限，因環境動蕩，加上月末因素及下游采購不積極，制約鉛價上行空間，而下周一鉛期貨邢約正式上線，使得鉛期貨吸引資金的能力回升，加上鉛倉單持續下滑提振鉛價，預計短期鉛價或震蕩偏強。

圖2.1倫鉛走勢圖

圖3.1滬鉛走勢圖

三、鉛庫存變化情況

本周倫鉛庫存減少2175噸至18.6萬噸附近，倫鉛庫存持續減少給鉛價帶來一定的支撐，預計受其影響倫鉛將窄幅區間運行。本周滬鉛庫存下降2445噸至100013噸。

圖4.1倫鉛收盤價與庫存對比

圖4.2滬鉛庫存

四、后市展望

宏觀面來看，近期市場聚焦敘利亞政局，美國GDP數據好于預期，QE推出預期增強，導致美元大漲，打壓市場情緒，拖累鉛價，但下周鉛期貨將重新回歸邢約，有利于鉛價，預計近期鉛價或將震蕩偏強。

五、下周關注的經濟數據：