成功引入可再生能源龍頭供應商。國能集團有限公司為國家電網公司參股企業，是國際上最大的生物質能源公司。國能集團核心業務涵蓋整個新能源產業鏈，在建設并運營高效生物質發電企業、研發及制造清潔電站鍋爐、高效大功率儲能電池、超級風力發電系統等領域國能及其控股公司擁有數百項發明專利，核心技術位于全球領先水平。本協議的簽訂為公司產業新城平臺接入和復制基于北斗系統的新能源產業鏈項目奠定堅實基礎，為公司進一步介入和發展新能源優勢領域創造有利條件。
產業升級再進一步，中長期發展空間逐步打開。我們在此前報告中反復強調公司發展特點不僅僅是外延式區域擴張，內涵式產業升級將成為后期華夏幸福重要發展亮點。年初至今，公司已連續導入工信國際、衛星導航產業港、電商物流和北斗導航產業等。本次牽手國能集團，為華夏幸福產業新城平臺接入和復制基于北斗系統的新能源產業鏈奠定堅實基礎。本次戰略合作后，固安衛星導航港新能源示范項目在固安衛星導航產業港的落地值得期待。公司目前已投資運營近20座產業新城，未來均有機會復制并推廣基于北斗系統的新能源產業鏈項目模式，產業集聚的規模效應極其顯著。
環首都經濟圈核心位置落子完成，坐等政策東風：2014年至今，公司新拓展4個產業新城項目，分別位于南京溧水、北京房山張坊、河北保定和河北任丘，四個園區委托開發建設面積共計達到約668平方公里。北京張坊119平方公里的園區項目標志著華夏幸福正式挺進北京，公司業務開發和城市管理能力進入平臺。此外，公司目前已在環首都經濟圈核心位置落子布局。一旦未來政策成熟，公司將進入新一輪快速發展期。河北保定300平方公里的白洋淀園區項目是公司繼北京張坊園區后在環首都經濟圈京保石發展主軸上開拓的超大型產業新城項目，標志著公司的產業新城業務版圖已由北京中心輻射50-100公里半徑范圍擴展至100-150公里半徑范圍。河北任丘240平方公里的園區項目則與保定白洋淀區域、廊坊文安區域、天津武清區域共同構筑京津保三角輻射帶的第二圈層，有利于夯實京津保三角輻射帶布局，增加優先承接首都功能疏解和經濟輻射的廣度和深度。
重申對華夏幸福未來發展強烈看好。公司上半年基本面優異，不僅銷售明顯超市場預期，而且優于同業企業。產業新城業務方面，公司戰略布局順應國家區域發展規劃的主導方向，堅持聚焦大北京，做大環上海，戰略布局環沈陽，與國家重點區域振興規劃和發展戰略完全符合。一旦未來相關政策落實，公司將進入新一輪成長快車道。預計公司2014和2015年每股收益分別是2.74和3.85元。截至9月4日，公司股價27.76元對應2014和2015年PE在10.13和7.21倍。考慮公司產業地產模式A股唯一，業績鎖定增速和鎖定程度業內排名優異，給予公司2014年14倍市盈率，對應股價38.36元，維持 “買入”評級。
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