證監會將借殼上市的標準由“趨同”升格為“等同”之后迎來首單。華芳紡織今日披露了公司重大資產重組預案，嘉化能源將作價58.10億元借殼華芳紡織登陸A股。同時，九鼎旗下8家合伙企業也有望借此退出，并在三年多時間內獲得超過100%的收益。
嘉化能源作價58億元
華芳紡織今日公告，擬以擁有的全部資產和負債作為置出資產，與嘉化集團等96方擁有的嘉化能源100%股權的等值部分進行置換，同時，置入資產作價超過置出資產作價的差額部分，由上市公司發行股份購買。本次重大資產重組完成后，嘉化集團將成為公司的控股股東，管建忠將成為嘉化能源及嘉化集團的實際控制人。本次交易構成借殼上市。同時，公司擬以不低于4.79元/股的價格，募集配套資金5億元全部用于嘉化能源“熱電聯產機組擴建項目”，該項目總投資12.95億元。
本次置入資產的預估值為58.10億元、置出資產預估值8.50億元、發行股份支付資產置換作價差額的發行價格5.32元/股，向交易對方共計發行9.32億股。財務數據顯示，置入資產2011年、2012年歸屬于母公司所有者凈利潤分別為2.31億元、3.07億元。本次擬注入嘉化能源100%股權，以2013年9 月30日為預估基準日，經初步預估，本次交易標的資產（置入資產）的預估值為58.1億元，預估增值率為241.14 %。
據披露，嘉化能源前身為浙江嘉化工業園投資發展有限公司，成立于2003年1月，于2010年4月整體變更為股份公司。公司主營業務系為嘉興乍浦經濟開發區及周邊企業提供蒸汽，生產并銷售鄰對位、脂肪醇（酸）、氯堿、硫酸等系列化工產品。
九鼎系8家合伙企業扎堆股東榜
在產能結構上，嘉化能源依托循環經濟模式，使蒸汽業務以及鄰對位、氯堿、脂肪醇（酸）等幾大系列通過能源和化工產品的循環利用、高效配置，取得了各產品獨立生產所難以獲得的整體配套及成本優勢。截至2013年9月，嘉化能源“20萬噸/年放空氫氣回收生產脂肪醇（酸）項目”已建成投產，脂肪醇（酸）裝置充分利用了公司循環經濟產業鏈優勢，充分回收氯堿裝置放空的氫氣，脂肪醇（酸）將成為公司業績的重要增長點。截至目前，嘉化能源鄰對位系列產品的年產能3萬噸，且擁有自主知識產權的三氧化硫磺化工藝技術專利，為全國最大的鄰對位產品生產商。
股東名單顯示，九鼎旗下有8家合伙企業在2010至2011年分兩期扎堆嘉化能源股東榜。其中，嘉儷九鼎與泰合金鼎九鼎在2010年12月各以1.15億元獲得嘉化能源5.11%股份，2011年11月，嘉鵬九鼎等其余6家以合計2.35億元的成本獲得7.46%的股權。如果本次重大資產重組順利實施，按照58.10億元的預估值計算，九鼎旗下的這8家合伙企業當初合計4.65億元的投入將變現10.27億元，在三年多時間內實現100%的收益。
值得一提的是，2013年11月30日，證監會在有關通知中明確了借殼上市條件與IPO標準等同，不允許在創業板借殼上市。并規定自通知下發之日起施行，該舉意在提高借殼上市門檻，抑制市場炒作。本次嘉化能源借殼華芳紡織將成為借殼“新政”實施之后的第一單。
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