鈷市自今年下半年以來轉入低迷。10月份以來，現貨金屬鈷價格由48萬元/噸下降至目前的35萬元/噸左右，降幅超25%。僅11月份，金屬鈷及相關鈷產品跌幅就在9%-20%。
曾被大幅看漲
作為銅和鎳的副產品，全球鈷礦主要集中在非洲、澳大利亞等地區，其中，非洲國家剛果（金）的產量占全球鈷產量的三分之二。目前全球鈷礦山產量中，60%來自于銅鈷礦，34%來自于鎳鈷礦，鈷的供應在很大程度上要依賴銅和鎳的項目。全球精煉鈷產量從2000年的3.56萬金屬噸增至2017年的12萬金屬噸，復合年均增長率約為7%，同期中國精煉鈷產量從1000噸增至7萬噸。
業內人士稱，嘉能可、洛陽鉬業（Tenke礦）、歐亞資源ENRC這世界前三大鈷礦商的產量達全球鈷產量的40%。目前大多數主力礦山產能基本釋放完畢，增產潛力有限，整體供應增速有限。在需求端，由新能源汽車動力電池引發的鈷需求高速增長，一度造就了鈷市波瀾壯闊的多頭行情。
眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。今年10月以來，短短兩個多月時間內，鈷價就下跌了近三成。
據鑫欏資訊數據，12月初，國內電解鈷主流報價下降至36.5萬元/噸-38萬元/噸。四氧化三鈷價格持穩，目前報在28萬元/噸-29萬元/噸之間。硫酸鈷價格也有較大跌幅，市場報價在6.9萬元/噸-7.2萬元/噸之間。海外市場方面，12月7日，MB低等級鈷報價30.3美元/磅-32美元/磅，高等級鈷報價30.5美元/磅-32美元/磅。
“去鈷化”預期釜底抽薪
“隨著三元電池在動力儲能行業上的廣泛應用，鈷和鎳在新能源汽車行業中的需求量將發生明顯變化，高鎳三元電池將帶動電池材料中鎳代替價格昂貴的鈷，硫酸鎳將在未來新能源汽車行業中成為需求增量最為迅速的材料，而鈷面臨著動力電池中浩浩蕩蕩的去鈷化運動。”中信建投證券分析師陳慎表示。
從三元動力電池下游終端結構來看，2018年前三季度乘用車裝機量占比91%，較去年同期占比上升12個百分點；客車裝機量由去年同期占比1%縮減至零；專用車裝機量占比9%，較去年同期占比下降11個百分點；三元動力電池主要應用在乘用車上，主要發揮其高能量密度性能。
“預計NCM811為代表的高鎳三元電池的需求量將在2020年上升至64GWh，這對硫酸鎳的需求量將明顯釋放，預計會帶來11.6萬噸金屬量的鎳需求和3.5萬噸金屬量的鈷需求。”陳慎表示。
業內人士認為，由于前期市場對鈷價過于看好，漲價幅度中有虛的成分，目前基本面仍舊是過剩的格局。此番調整也是修復市場預期的表現。另外，臨近年底，一些企業回籠資金需求增加，低價出貨也加劇了空頭行情。
華金證券分析師肖索表示，近期國內外鈷價格繼續下行，在海外鈷業巨頭沒有減產的計劃下，預期2019年行業繼續供大于求，鈷價仍有較大的下跌空間。
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