比亞迪的四大核心優勢
說起比亞迪，最讓人熟知的就是“股神”巴菲特在2008年金融危機時，通過旗下公司入股比亞迪10%的股份。從此比亞迪以及王傳福名揚世界資本市場，該股票2009年在香港市場創下了80港幣的高價。
然而，比亞迪也有非常顯著的缺點以及一些錯誤的運營。比如比亞迪曾經在2010年急功近利，對F3車型進行瘋狂的擴產，最后導致供應體系和品質體系失控，暴露出很多的小毛病，以至于F3變成了低價低質量的代名詞。時至今日，比亞迪依然受制于當年種下的苦果。
正因為比亞迪的優點缺點如同天使與魔鬼，讓很多投資者非常地苦惱。但我認為，事物的發展本身就是一個辯證的哲學，沒有完美的企業。特別是比亞迪這種處于由無到有、快速成長的企業。再回到投資本身，價值投資尤其是成長股的投資，本質上就是賺取市場對公司定價的變化以及企業本身盈利成長的利潤。
所謂定價變化，即市場牛熊市不同時期對企業定價估值標準的變化。然而這不是唯一的變化源，更大的定價變動，就是市場對企業本身評估的改變。一個快速成長的企業，一定是問題和優越并存，當市場更多地注意問題時，就容易給企業極低的定價，反之亦然。比如2012年比亞迪股價最低跌到近1倍PB，如今已經上升到了4倍PB。
既然如此，如何去判斷比亞迪的真正價值？我的看法是了解公司的核心優點和缺點。對于比亞迪的絕對優勢，有人說是電池，有人說是技術研發，有人說是低成本。但我認為比亞迪最大的優勢是系統—基于未來遠景的超大長遠布局，在布局之下構建的工業生產體系、全產業鏈垂直整合、打造全產品線。
以下我將從上而下講述比亞迪的優勢：
一：全產業鏈布局
二：全市場產品布局
全產業鏈布局
汽車是一個復雜的系統性工程，而不是某幾個點的集合。而上升到了新能源汽車，系統就更加復雜。要制造出好的新能源汽車。首先，它必須是一輛好車，必須有好的傳統車系統工程。其次，既然是新能源車又必須要有好的電驅動系統工程。也就是我們常說的電池、電機、電池控制系統、電機控制系統。而電池控制系統+電機控制系統組合成為我們所說的電控系統。最后電控系統、電池、電機就是我們所說的電驅控制系統。最后，雙模混合動力汽車又更加復雜，因為涉及到了電動力和油動力的結合。涉及到ECU、TCU和電池控制系統、電機控制系統的結合。這些系統，全部都是相互合作制約促進的關系缺一不可。而雙模混合動力屬于最難的結合。所以我們可以看到市場的混合動力汽車，要么是增程式，名義上是混合動力其實是油電分開。要么是普銳斯這種犧牲性能，利用齒輪組連接。而真正意義上的雙模混合動力，電機依靠軟件控制和發動機無縫結合的量產普及的車型只有比亞迪“秦”。
從這里可以看出比亞迪的長遠布局，為什么我說“秦”是10年布局的產品？
2011年TID動力總成量產，以及ECU和TCU全部自主研發，標志著動力系統的布局最后經過13年測試結合了6大核心、兩大工業系統的“秦”正式上市。比亞迪長達10年的布局才初見成效。緊接著，比亞迪加快了步伐，今年北京車展的“唐”、明年的“漢”、后年的“明”，全部提上了日程并且一代跨越一代。這就是得益于比亞迪的長遠布局。而其他車企要完成追趕，需要的不是某一個點，而是全套的系統。點可以通過挖人、買技術等來獲得，但是整套系統是沒有辦法短期趕超的。
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