今年上半年，我國化工行業總體表現平穩，部分行業亮點突出。按照中信化工行業分類，一季度基礎化工板塊上市公司營業總收入為1352.8億元，同比增長1.6%；利潤總額65.3億元，同比增長44.8%；歸屬于母公司凈利潤45.3億元，同比提升50.6%。化工行業在經歷兩年的負增長之后業績首次同比出現提升。
不過，當前行業整體盈利能力依然不高，固定資產投資的增速下滑，去產能壓力依然存在。不少證券分析機構認為，對于下半年的化工板塊投資策略，建議關注受環保趨嚴率先完成去產能化的子行業，如染料、農藥等；積極跟蹤行業拐點基本確立且盈利明顯改善的子行業，如新能源產業鏈；重點關注供需格局改善及消費升級子行業，如吸水性樹脂（SAP）與PVME/MA等行業。
環保政策提振子行業
目前，產業結構升級調整是化工行業發展的主基調，其中，環保政策將顯著影響行業發展，也是助推諸多相關子行業行情的重要因素。在此背景下，業內看好受益于環保政策影響的農化、紡織化學品、染料等子行業的龍頭企業。
國聯證券分析師皮斌表示，作為高污染行業，在染料生產過程中需要在三廢處理端投入大量資金，根據經驗，環保投入約占染料行業成本的15%。染料生產中廢水污染嚴重，且處理難度極大，部分不具備相應處理技術的中小染料企業無法滿足新環保法要求，只能退出染料生產。近年來，隨著國家對環保要求的不斷提高，一些環保不達標的中小染料企業受到影響，使得產業集中度進一步提高，產品價格呈現上漲態勢，在此過程中環保投入較大的龍頭企業將受益。環保政策將導致染料行業產能嚴重收縮，持續高價下的染料企業盈利能力極為旺盛。下半年隨著行業旺季到來之際，國內染料價格有望持續上漲，建議關注龍頭企業浙江龍盛及閏土股份。
東興證券研報重點推薦農藥行業。農藥屬于高污染行業，環保制約提升行業整體景氣度。2013年及2014一季度，國內農藥行業實現凈利潤同比增長45%、51%。2013年農藥行業集中表現為單品種價格上漲帶來的業績大幅提升，建議重點關注內生外延并重的增長型公司。
百草枯方面，2012年，農業部等三部委下發第1745號公告，要求自2014年7月1日起，撤銷百草枯水劑登記和生產許可、停止生產，保留母藥生產企業水劑出口境外使用登記、允許專供出口生產；2016年7月1日停止水劑在國內銷售和使用。目前，不少企業對1745號公告持觀望態度。國聯證券研報認為，百草枯原藥供需失衡導致價格維持高位，1745號文徹底鎖定我國百草枯原藥產能，而其需求呈現剛性，因此，建議關注紅太陽等相關個股。
草甘膦方面，據悉，有關部門日前已召開草甘膦第二批環保核查動員大會，會議強調繼續嚴格貫徹核查工作；對通過核查企業在產品審批、產能擴建等方面給予政策支持；新增產能必須符合核查標準。卓創資訊認為，草甘膦止跌反彈時機已到，后期價格將由目前的約2.75萬元/噸反彈至2.80萬～2.85萬元/噸。業內認為，龍頭提價有助于行業景氣度走強。
政策驅動新能源市場
受益政策和市場的雙重驅動，中國新能源汽車領域將會在2014年下半年開始放量，2016年之后將呈現爆發式增長。數據顯示，2013年全球鋰電池產值約為1130億元，同比增長17.7%，其中，中國占到整體市場份額的35%，已超過日本成為僅次于韓國的鋰電生產及應用大國。2013年，中國動力電池市場容量同比增長53%，預計到2016年，新能源汽車動力電池市場容量有望大幅擴張7倍。
世紀證券分析師周寵認為，2013～2017年是儲能市場規模增長最為快速的階段，期間年復合增長率為41%。隨著新一輪的動力及儲能電池（應用于電動車、電動自行車、智能穿戴產品、分布式儲能、通信基站等領域）產能擴張趨勢日趨明朗，給產業鏈中上游材料、設備、BMS以及電芯制造企業帶來新的市場機會。特別是鋰電池產業鏈包含四大材料：正極材料、負極材料、電解液和隔膜，相關上市公司業績被投資機構廣泛看好。
此外，新能源風電和光伏材料領域前景也為業界所看好。
光伏行業自2013年下半年起明顯復蘇，國內光伏需求快速增長，企業利潤率提升。國海證券認為，上游保利協鑫、大全新能源、特變電工等多晶硅企業盈利情況好轉，逐步復產。隨著光伏行業的好轉，企業擴產等固定資產投入在2014年有望再度啟動。
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