鉛蓄電池毛利率鮮逾20% 行業分化顯現

據統計，A股、港股共9家鉛蓄電池企業（駱駝股份年報未出）中，2012年鉛蓄電池毛利率鮮有超過20%的，基本都在10%-20%之間。

不同類型電池企業出現分化，電動車電池毛利率大降。如下圖所示，港股天能動力、超威動力主營電動自行車電池。2012年，這一類型電池企業過度擴產導致產能過剩，去年四季度掀起價格戰，使得行業利潤大幅下滑。天能、超威2012年毛利率分別為18.76%、19.80%，較2011年同期分別下滑7.63%、8.7% 。

此外，圣陽股份、南都電源的動力電池毛利率則分別下降了0.88%、7.28%，達10.67%、12.68%。

在成本優勢逐漸消失，競爭日益加劇的大背景下，鉛蓄電池企業為擺脫產品毛利率下降，不少企業加大了向高附加值，高效益產品轉移，行業轉型明顯提速。

相比之下，固定型電池、起動型電池的毛利率波幅較小，但由于2012年汽車工業增速放緩，起動型電池也面臨較大的銷售壓力。

毛利率最為可觀的則為固定型電池。以固定型電池為例，儲能電池方面，南都電源毛利率達23%，同比增2.61%，圣陽股份達19.45%，同比增1.72%。

主營摩托車電池的猛獅科技主攻國外市場，國外市場利潤較高，且公司產品多為技術含量較高的納米膠體電池，因此其毛利率最高，達25.86%。

從總體來看，由于需求疲弱、價格下跌，2012年上市公司鉛蓄電池整體毛利率不如往年樂觀，但仍遠超有色金屬行業4%利潤率水平。