2月18日，國(guó)家能源局新能源司召集相關(guān)企業(yè)舉行座談會(huì)，就2019年光伏發(fā)電建設(shè)管理相關(guān)工作征求企業(yè)意見。核心內(nèi)容包括：①以財(cái)政部當(dāng)年新增補(bǔ)貼額度總量確定需補(bǔ)貼裝機(jī)指標(biāo)規(guī)模；②工商業(yè)分布式與集中式電站全部采取競(jìng)價(jià)形式分配指標(biāo)且全國(guó)統(tǒng)一排序；③戶用項(xiàng)目給予單獨(dú)規(guī)模及固定補(bǔ)貼，同時(shí)解決2018年“531”后并網(wǎng)戶用項(xiàng)目的補(bǔ)貼問題；④嚴(yán)格限制獲得補(bǔ)貼指標(biāo)項(xiàng)目的并網(wǎng)期限。
國(guó)金證券指出，此前中國(guó)光伏行業(yè)最大的矛盾，就是補(bǔ)貼強(qiáng)度難以緊貼裝機(jī)成本的下降節(jié)奏快速調(diào)整，從而造成補(bǔ)貼預(yù)算和裝機(jī)規(guī)模脫節(jié)，進(jìn)而引發(fā)嚴(yán)重的補(bǔ)貼拖欠和“531”新政這樣偏極端的糾偏措施出現(xiàn)。
全類型項(xiàng)目全國(guó)統(tǒng)一競(jìng)價(jià)有利于進(jìn)一步壓縮非技術(shù)成本，從而將有限的補(bǔ)貼轉(zhuǎn)化為盡可能多的裝機(jī)規(guī)模。根據(jù)領(lǐng)跑者項(xiàng)目及國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，競(jìng)價(jià)機(jī)制對(duì)壓縮非技術(shù)成本、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、降低度電成本的成效顯著。本次方案在競(jìng)價(jià)方式上有兩大變化：①將此前享受固定補(bǔ)貼的工商業(yè)分布式納入與集中式地面電站同臺(tái)競(jìng)價(jià)；②將此前集中式電站指標(biāo)分配到省、各地分別競(jìng)價(jià)的指標(biāo)分配方式，調(diào)整為全國(guó)統(tǒng)一競(jìng)價(jià)排序分配。
國(guó)金證券認(rèn)為這種全類型項(xiàng)目全國(guó)統(tǒng)一競(jìng)價(jià)的形式，將有助于全國(guó)范圍內(nèi)資源的優(yōu)化分配，并能夠進(jìn)一步促進(jìn)壓縮各地方的非技術(shù)成本，讓補(bǔ)貼資金能夠用到度電成本最具競(jìng)爭(zhēng)力的項(xiàng)目上，從而令有限的補(bǔ)貼資金規(guī)模轉(zhuǎn)化為盡可能多的新增裝機(jī)量，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)景氣的同時(shí)，加快我國(guó)的能源轉(zhuǎn)型速度。2018年“531”政策后，戶用項(xiàng)目建設(shè)停滯，但工商業(yè)分布式仍有超過6GW新增裝機(jī)，說明大部分地區(qū)工商業(yè)用戶側(cè)平價(jià)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)。因此工商業(yè)分布式項(xiàng)目全面引入競(jìng)價(jià)，不會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格產(chǎn)生明顯的額外新增壓力。
春節(jié)前兩家龍頭硅片企業(yè)的提價(jià)在節(jié)后逐步落實(shí)，部分上游硅料散單價(jià)格有所跟漲，國(guó)金證券預(yù)計(jì)短期內(nèi)中上游產(chǎn)品漲價(jià)有進(jìn)一步蔓延的可能。近期南方電網(wǎng)40MW組件招標(biāo)開標(biāo)，全部產(chǎn)品規(guī)格均為310W以上高效單晶PERC組件，預(yù)計(jì)二、三季度供貨的標(biāo)段報(bào)價(jià)普遍集中在2.2～2.3元/W，較現(xiàn)價(jià)并無明顯下跌。企業(yè)競(jìng)標(biāo)報(bào)價(jià)是基于當(dāng)前訂單排產(chǎn)和對(duì)未來價(jià)格展望做出，充分反映出在強(qiáng)勢(shì)海外需求的支撐下，高效產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的溢價(jià)和較高利潤(rùn)率在2019年將大概率維持。
國(guó)金證券認(rèn)為，2019年國(guó)內(nèi)政策整體偏樂觀，新政策機(jī)制落地可能引發(fā)國(guó)內(nèi)裝機(jī)預(yù)期上修，強(qiáng)勢(shì)產(chǎn)品價(jià)格和展望樂觀的企業(yè)一季報(bào)或?qū)⒃俅斡|發(fā)盈利一致預(yù)期上修，板塊估值仍有較強(qiáng)吸引力，維持光伏板塊整體推薦，優(yōu)選優(yōu)勢(shì)環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)通威股份（600438.SH）、隆基股份（601012.SH）、信義光能（0968.HK）、福萊特（601865.SH）、中環(huán)股份（002129.SZ），同時(shí)建議關(guān)注主產(chǎn)業(yè)鏈、輔材、設(shè)備、電站開發(fā)運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)二線標(biāo)的。
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