8月25日，電池百人會理事單位——華寶新能（301327）發布投資者關系活動記錄表，公司于2025年8月25日接受43家機構調研，機構類型為其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹： 投資者提出的問題及公司回復情況 公司就廣大投資者提出的問題進行了回復（為便于投資者閱讀，同類問題已合并展示）：
問：美國關稅對公司的影響及應對策略
答：美國關稅政策已對公司所在的儲能行業產生普遍性影響，當前公司儲能類產品最新關稅稅率為40.9%，較去年整體提升30個百分點，對產品成本與市場競爭力形成一定壓力。針對這一挑戰，公司已制定多層次、系統性應對策略，力求降低關稅沖擊，保障經營穩定，具體措施如下：一是提前布局短期風險對沖。通過海外倉前置備貨，減少關稅政策變動后訂單的交付成本與周期波動，直接緩解關稅生效后的即時沖擊；同時在保障核心市場銷量穩定的前提下，通過逐步、合理調整產品定價，將部分關稅成本適度轉嫁給終端消費者，平衡成本壓力與市場需求。二是強化中長期供應鏈韌性。公司堅持全價值鏈M2C直銷品牌模式，聚焦構建全球彈性供應鏈與自主制造能力，目前公司已在東南亞布局產能并實現穩定出貨，中長期將推進美國本土產能的規劃與落地，從生產端源頭規避貿易壁壘，進一步分散區域供應鏈風險。三是深化內部降本增效。公司結合此前數字化運營與精細化管理經驗，持續通過研發技術迭代、產品設計優化、生產流程改進、供應鏈協同等多重舉措推動產品成本下降，以內部降本的實際成效，有效對沖關稅帶來的外部成本上升，進一步夯實盈利基礎，確保整體盈利能力保持穩定。四是積極開拓新興市場，結合不同區域需求推出適配產品，逐步降低對單一市場依賴度，構建“核心市場穩固、新興市場增長”的全球發展格局，持續提升抗風險能力與全球競爭力。通過上述“短期對沖+中長期布局”的組合策略，公司正多維度化解美國關稅影響，力爭在復雜的貿易環境下維持經營韌性與盈利穩定性。
問：行業競爭態勢及公司三季度業績展望
答：全球消費級光儲市場正處于加速增長通道，細分領域呈現的差異化發展特征：其中，便攜儲能行業尚處于發展初期，市場滲透率較低，但增長趨勢強勁，已成為消費級光儲領域的重要增長引擎；家庭儲能（戶儲）領域則迎來關鍵發展節點，2025年全球戶儲裝機量將進入增長拐點，預計未來三年復合增長率接近15%，長期增長潛力明確。隨著市場規模擴大與競爭加劇，行業競爭邏輯已從單純的“性價比比拼”，升級為“技術迭代速度+消費者需求精準定位+全價值鏈運營效率”的綜合較量。作為全球唯一專注消費級光伏儲能解決方案的企業，公司依托M2C品牌直銷模式構建起差異化競爭優勢：研發層面，累計布局專利1,939項，其中光伏專利達661項（同比增長49.89%），核心技術為產品安全性提供堅實保障；產品端，已形成覆蓋便攜式光伏儲能產品、DIY陽臺光儲、屋頂光伏瓦儲能系統解決方案的多元產品矩陣，上半年推出的第三代便攜式產品實現“更輕小、更安全、成本更優”升級，針對歐洲市場新推的DIY陽臺光伏產品，進一步提升安裝便捷性與性價比；渠道端，“官網獨立站+第三方電商平臺+線下零售”的全球網絡已覆蓋50多個國家和地區，累計銷量近600萬臺，M2C模式高效連接用戶與生產端，顯著提升運營效率。展望三季度，疊加三四季度消費旺季的行業特性，公司業績具備一定增長支撐。從近期市場表現看，7月亞馬遜“Prime Day”大促中，Jackery品牌產品表現亮眼：美國市場戶外電源品類市占率位居第一，銷量同比增長173%；日本市場斬獲工具大類與電源小類雙類目榜首，銷售額同比翻倍；歐洲市場銷量同比大幅增長150%，其中英國站在電源類目排名中位列第一，為三季度業績奠定堅實基礎。長期來看，公司計劃2025年底前進一步鞏固便攜儲能產品在全球核心市場的領先地位，為2026-2028年消費級光儲綠色能源的快速增長筑牢根基，有望在行業發展浪潮中持續領跑，進一步擴大市場份額與盈利空間。
問：歐洲市場增長原因及DIY陽臺光儲銷售進展
答：2025年上半年公司歐洲市場營業收入同比增長106.42%，主要得益于兩大關鍵因素的疊加：一方面，歐洲消費級光儲市場完成前期庫存去化，經銷商渠道動態銷售節奏逐步復蘇，市場需求正式從“去庫存周期”切換至“需求釋放周期”，為行業整體增長奠定基礎；另一方面，公司憑借在歐洲市場“官網獨立站+第三方電商+線下零售”的完善渠道布局，搭配精準匹配當地需求的產品資源，快速承接市場復蘇后的增量需求，最終實現營收規模翻倍。在DIY陽臺光儲業務方面，當前歐洲陽臺光伏儲能市場呈現“核心集中、新興增長”的格局：核心市場為德國，法國、荷蘭等國家則增速顯著，成為新興潛力區域。其中，德國市場以“小容量、小功率”產品為主流——典型儲能容量約2度電，功率集中在800W～1200W區間，高度契合當地家庭用戶的日常用電需求與安裝場景。針對這一市場特征，公司于2025年6月推出新一代DIY陽臺光伏儲能產品，精準匹配德國等核心市場的主流規格；8月起，該產品正式進入營銷推廣與渠道拓展階段，相關工作穩步落地。
問：公司Jackery 5000 Plus新品銷售情況及海外拓展計劃
答：公司于2024年11月推出的Jackery 5000 Plus，定位為新型離網家庭儲能產品，核心競爭力突出：相較于傳統家庭儲能產品，其安裝流程更便捷，同時具備高性價比優勢，從“使用門檻”與“購買門檻”雙維度降低消費者體驗成本，是公司深耕美國市場的核心戰略新品，且將持續作為公司EPC家儲的核心替代產品線，承擔優化產品結構、拓展家庭儲能細分市場的重要角色。從市場表現來看，2025年上半年該產品在美國市場實現穩健增長的亮眼銷售業績，用戶對其安裝便捷性與高性價比的反饋尤為積極，充分驗證了產品定位與美國家庭儲能市場需求的高度契合，公司基于當前市場態勢，對其后續增長潛力抱有充分信心。同時結合現階段市場反饋，公司也敏銳洞察到部分消費者對該產品的價格接受度仍存在一定提升空間。為此，公司正從兩大維度推進產品升級迭代：一方面通過核心物料選型優化、生產流程精益化管理降低成本；另一方面圍繞用戶實際場景需求進行功能模塊精準適配，持續打磨產品競爭力，力求推出性價比更優的版本，進一步覆蓋不同消費能力與使用需求的用戶群體。在海外市場拓展方面，公司已啟動Jackery 5000 Plus的跨區域市場適配調研，后續公司將根據調研與測試結果，進一步綜合評估市場適配性，明確該產品在其他潛在海外市場的推進節奏與落地計劃。
問：公司在投資并購方面的方向和目標是什么？如何與主業形成協同效應？
答：公司投資并購將聚焦消費級光伏儲能主賽道，秉持審慎穩健原則，以“賦能主業”為核心目標，在控制風險的前提下適度加快節奏，重點尋覓具備增長潛力且能與主業形成深度協同的標的。具體分兩層推進：短期聚焦消費級光儲核心領域，優先并購可直接強化主業競爭力的標的，通過整合三大關鍵要素——渠道（補充區域市場渠道短板、拓展線下網絡）、品牌（吸納細分市場優勢品牌、豐富品牌矩陣）、團隊（引入研發及市場運營專業人才），進一步鞏固公司在消費級光儲市場的領先地位；中長期則關注產品技術上下游機遇，重點布局儲能管理軟件、高效光伏組件等相關軟硬件領域，在夯實主業技術壁壘的同時培育第二增長曲線，最終實現主業與并購標的的雙向賦能、協同發展。
問：如何看待便攜儲能產品和戶用儲能產品之間的替代關系？
答：從便攜儲能的當前特性與替代潛力來看，其核心聚焦小型化、輕量化設計，主要服務于戶外休閑與家庭應急備災兩大場景。其中，在家庭應急場景中，便攜儲能與戶用儲能已呈現一定程度的相互替代關系：隨著便攜儲能產品容量與功率的持續提升，加之與家庭電網自動化配電設備的深度融合，目前其已能部分取代戶用儲能的備用供電功能，滿足家庭短時間應急用電需求。展望未來，便攜儲能還將進一步趨向更大容量、更高功率及更適配固定場景的應用形態，憑借更強的靈活性與市場競爭力，有望進一步滲透戶用儲能市場，擴大替代場景范圍。從戶用儲能的發展方向與兩者互補性來看，戶用儲能并非僅局限于大容量場景，而是正向小容量、小功率領域延伸，例如當前推出的陽臺儲能產品，已具備并網能力；與此同時，便攜儲能產品同樣可實現并網功能，兩者核心功能重合度高達80%至90%。由此可見，兩者并非完全對立的替代關系，而是呈現兼容并蓄、互為補充的態勢。從長遠發展趨勢來看，便攜儲能與戶用儲能將打破當前的場景邊界，共同向中容量、中功率領域拓展。最終目標是精準滿足全球家庭在能源自給自足、應急備災及電費節約等方面的獨立需求，協同構建更全面、高效的家庭能源管理體系。
調研參與機構詳情如下：
萬家基金、申萬菱信基金、東吳證券、東方財富證券、中信建投證券、中信證券、中國銀河證券、中泰證券、中郵證券、中金公司、信達證券、光大證券、興業證券、華創證券、華泰證券、華福證券、華西證券、國信證券、國泰海通證券、國泰海通證券資管、國盛證券、國金證券、天風證券、山西證券、廣發證券、開源證券、招商證券、民生證券、浙商證券、瑞銀證券、甬興證券、粵開證券、西部證券、財通證券、長江證券、麥高證券、尋常（上海）投資、NasTyx Cap、Point72、Tianshi、上海和諧匯一資管、物產中大集團投資、耕霽（上海）投資。
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