中國電池新能源產業鏈調研團一行參觀調研星源材質常州基地
8月7日晚間，星源材質（300568）發布半年報，上半年公司實現營收3.53億元，同比增長11.09%；凈利1.72億元，同比增長12.33%；每股收益0.89元。
上半年鋰電隔膜銷售1.53億㎡ 同比增長近36%
具體來看，報告期內，隨著公司控股子公司合肥星源濕法隔膜產能逐步釋放，同時得益于公司通過持續加大新客戶開拓力度并繼續加深與原有客戶的合作關系，實現了公司鋰離子電池隔膜產品銷量的快速增長，公司鋰離子電池隔膜銷量為15,266.97萬平方米，同比增長35.90%；涂覆比例進一步提升。同時，隨著產能的提升、工藝技術水平的提升以及公司成本管控持續推進，公司單位成品的成本持續下降；但是，因受新能源汽車補貼退坡影響及鋰離子電池行業降本壓力的影響，隔膜產品價格有所下降，從而對公司2019年上半年整體業績增長幅度產生了一定影響。整體來看，公司經營業績有一定程度的增長，公司2019年上半年實現營業總收入35,287.31萬元，較上年同期增長11.09%；營業利潤10,875.15萬元，較上年同期增加2.61%；利潤總額20,628.07萬元，較上年同期增加14.00%；歸屬于上市公司股東的凈利潤17,170.23萬元，較上年同期增加12.33%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤9,035.35萬元，較上年同期增長7.27%。
隨著合肥星源參股股東合肥國軒逐步擴大采購規模，加之公司強大的客戶資源優勢所提供的良好銷售保障，合肥星源已進入批量供貨階段，逐步提高經營效益；2019年上半年，合肥星源實現營業收入7,190.75萬元，較上年同期1,964.64萬元增長了266.01%，實現凈利潤2.11萬元，較上年同期的虧損1,683.07萬元增長了100.13%，經營銷售情況進入穩步發展階段。
在訂單方面，2019年1月28日，公司與孚能科技簽訂了合作協議，雙方約定2019年度鋰電池隔膜產品保供需求為不少于4,000萬平方米；2019年4月8日，公司與合肥國軒簽訂了《采購框架合同》，合肥國軒2019年向公司采購濕法涂覆隔膜需求預測量約為1億平方米；2019年4月18日，公司與深圳市比克動力電池有限公司簽署《供貨合同》，公司預計2019年度可供應比克動力1.2億平方米隔膜；2019年4月25日，公司與億緯鋰能簽署《商務合作協議》，億緯鋰能及其控股子公司與公司及其控股子公司預計2019年1月1日-2019年12月31日的交易金額為7,000萬元人民幣（不含增值稅）；2019年7月19日，公司與欣旺達惠州動力新能源有限公司就采購鋰離子電池隔膜產品事宜簽署《保供框架協議》，公司承諾在2019年至2023年協議期間，保證向欣旺達惠州動力供應10億平方米鋰電池隔膜。與上述客戶合作的開展，將進一步為公司產能消化提供可靠的保障。
此外，受新能源汽車補貼退坡影響及新能源汽車行業降成本壓力已逐漸隨新能源汽車整車企業向上游環節傳導，導致鋰離子電池材料產業大部分產品價格出現一定程度下跌。同時，由于近年來鋰離子電池隔膜行業掀起的一陣投資熱潮，導致鋰離子電池隔膜行業出現了較激烈的價格戰現象。因此，受市場環境影響，2019年上半年國內鋰離子電池隔膜產品價格有一定程度的下降，從而對公司整體業績的增長帶來了一定程度的影響。
高端隔膜國產化進程加快 多個新建項目產能釋放在即
值得注意的是，從全球整體來看，目前鋰電池隔膜的全球市場份額主要是被日本、美國、韓國、中國占據，但是隨著近年國內企業在隔膜制備工藝上的突破及資金投入，國產鋰離子電池隔膜產品逐步打入海外市場，日本、美國、韓國隔膜企業的市場份額下降明顯。而且，近年來除日本旭化成以外，東燃化學、住友化學、宇部、韓國SKI等海外龍頭隔膜供應商擴產緩慢，而中國的隔膜企業擴產速度較快，國內廠商市占率有望進一步提升。由于國內鋰離子電池隔膜生產企業技術日趨成熟，加之更具有成本優勢，未來全球鋰電隔膜的優勢將進一步向中國企業轉移。
當前我國隔膜企業較多，產品質量參差不齊，低端產能過剩已成既定事實。而中高端動力類鋰離子電池對隔膜的產品品質要求極高，除厚度、穩定性和一致性、力學性能等基本要求外，對直接影響到隔膜的孔隙率、透氣性、融化溫度、閉孔溫度等技術參數的孔徑尺寸和分布的均勻性要求更高。但是由于生產技術上的高壁壘、生產線建設周期長且達產時間和實際產能尚有不確定性等各種因素，導致整體隔膜市場中高端產能依舊供給不足。在國內企業競相布局隔膜產業后，新增產能已開始逐步釋放。此外，隨著新能源車補貼下降，電池降成本壓力增加，上游隔膜市場價格及毛利下降趨勢明顯。因此，大部分不具備技術研發和人才儲備的生產商未來將逐漸被淘汰出局。而在中高端市場，新產品的研發將提速、品控管理也日趨嚴格，具有先進技術的高端隔膜生產商將在供應端占據越來越多的份額，替代進口隔膜進程也將進一步加快。
在技術研發方面，截至目前，星源材質及控股子公司共申請專利266件，其中申請國外專利28件；目前已取得授權專利101件，其中授權發明專利42件，授權實用新型專利59件。同時，公司自主研發了隔膜原料分析表征技術、配方預處理技術、硬彈性基膜結構成型控制技術、硬彈性基膜檢測表征技術、基膜高效熱處理重整技術、分步拉伸多層復合技術、PP/PE復合隔膜制造技術、PP/PE擠出復合技術干法成套生產線設計整合技術、隔膜電化學應用分析技術等一系列鋰離子電池隔膜關鍵技術，擁有共擠復合拉伸技術、納米分散技術、精密涂布控制技術、納米紡絲技術、低晶點擠出控制技術、吹膜技術、超薄涂覆技術等多項技術儲備。
在國內客戶開發方面，2019上半年，星源材質進一步加大了與韓國LG化學、孚能科技、國軒高科等國內外知名鋰離子電池廠商的業務合作。同時，公司已與國外大型知名鋰離子電池廠商建立了業務合作關系和啟動產品認證工作，公司綜合競爭力的提升，將為公司進一步擴大國際市場份額創造有利條件。
在產能擴張方面，近年來，公司根據市場發展需要持續進行有針對性的生產區域及產能的布局，包括公司“第三代高性能動力鋰離子電池隔膜生產線擴建項目”、控股子公司合肥星源的濕法隔膜生產線建設項目、全資子公司常州星源“年產36,000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜項目”以及全資子公司江蘇星源“超級涂覆工廠”項目。
其中，“年產36,000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜項目”由公司全資子公司常州星源負責在江蘇常州經開區實施，本項目建設期為33個月，分兩期建設：一期、二期各建設年產18,000萬平米鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜。常州星源設立于2017年4月5日，截至本報告期末，“年產36,000萬平方米鋰離子電池濕法隔膜項目”已建設27個月。目前，生產廠房已可交付使用，部分生產設備已安裝完成，并處于調試及試運行階段，預計可按原規劃完成建設并投入運營。目前，該項目的建設正在有序進行中，預計項目將于2019年12月完工。
“超級涂覆工廠項目”由公司全資子公司江蘇星源負責在江蘇常州經開區實施，計劃分兩期先后建設，總建設期限為36個月，其中，干法項目建設期18個月，干法項目擬新建干法隔膜生產線8條，全部達產年度可實現40,000萬平方米干法隔膜產能。涂覆項目建設期36個月，分兩期實施完畢，涂覆項目一期擬新建油性涂覆隔膜生產線2條，水性涂覆隔膜生產線28條，達產后形成高性能鋰離子電池涂覆隔膜年加工能力60,000萬平方米；涂覆項目二期擬新建油性涂覆隔膜生產線8條，水性涂覆隔膜生產線12條，達產后形成高性能鋰離子電池涂覆隔膜年加工能力40,000萬平方米。
江蘇星源設立于2018年3月12日，截至本報告期末，“超級涂覆工廠項目”已建設15個月。目前，部分生產廠房已可交付使用，部分干法及涂覆生產設備已安裝完成，并處于調試及試運行階段，預計可按原規劃完成建設并投入運營。目前，該項目的建設正在有序進行中。
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