事件描述：
公司1月24日晚間公布2017年度業績預告，期間實現歸母凈利潤5.40億-6.75億元，同比增幅區間為20%-50%。
事件點評：
公司17年全年利潤保持穩定增長，其中Q4單季實現歸母凈利潤2.38-3.73億，同比增幅區間在45.1%-127.4%，取中值計算，同比增幅高達86.3%，Q4單季的業績表現十分亮眼。在全年原材料成本價格上漲、動力電池等新產品研發投入加大、募投項目提前實施導致資金需求加大造成融資成本增加、匯率波動導致匯兌損失增加的多種壓力下，仍交出了一份相對穩定的業績答卷。
公司在消費鋰電池領域多箭齊發：1）大客戶手機PACK電池方面，老機型份額保持穩定，新機型引入雙電芯帶來電池單價50%的增長，公司自主研發的設備在量產良率和工序銜接等環節有明顯優勢，交付方面領先同行，目前份額也處于領先；2）國產手機PACK全線切入，且客戶結構相對均衡。在華為、小米、OV、聯想等手機龍頭始終保持30%左右的市場份額。國產手機市場競爭激烈，此起彼伏，但“組合投資”規避了風險，公司業績高增長并沒有受到影響；3）筆電方面，大客戶平板和筆電出貨量都維持高增長，同時供應華為平板。通過電子筆產品切入微軟、HP、聯想、華碩等客戶，未來有望在筆電PACK領域形成規模銷售。4）東莞鋰威的消費類鋰電芯業務高速增長。消費類鋰電芯的競爭格局已經基本固化，ATL、SDI、LG三家龍頭公司占據了半壁江山，而缺少成本規模優勢的中小廠商在大廠的競爭下毫無還手之力。東莞鋰威作為二線龍頭廠商，其憑借產品質量、價格和本地服務能力的優勢，在國產終端客戶方面很受重視。
新興智能硬件業務成為新的利潤增長點，公司產品涵蓋智能家居、穿戴設備、飛行器、VR等方面。公司上百臺注塑機滿產運行，為小米多款產品（掃地機、飛行器等）、大疆飛行器以及松下、飛利浦等家電產品進行OEM生產。VR方面已經為暴風、掌網、大朋樂相等客戶批量供貨，飛行器方面公司已與大疆、小米、零度等展開深度合作。
動力電芯的戰略布局將助推公司未來的業績爆發。新能源車行業當前最核心的資源是優質的電芯資源。隨著國家補貼政策的進一步趨嚴，能量密度高、生產規模大的電芯企業才能進一步研究源于數據2研究創造價值[Table_Page]欣旺達（300207）-公司事件點評報告強者恒強，預計18年將是電芯行業強弱分化的元年。手握優質電芯供應的資源，是獲得車廠BMS和PACK訂單的關鍵。布局動力電池業務為公司打開了千億市場空間，而電芯又是動力電池不可或缺的資源，公司的戰略布局值得認可。憑借東莞鋰威的成功案例，公司動力電芯的表現絕對值得期待。目前，非公開發行已經拿到批文，正處于溝通階段。惠州博羅工業園區的全面啟用將引領公司規模走上新一級臺階。
儲能業務國內國際雙線操作，穩扎穩打。18-19年將迎來第一批梯次利用的動力電池，占儲能成本4成左右的電芯成本的大幅下降有望打開儲能市場。預計17年收入規模有望突破1個億，目前整體還處于投入期。
投資評級與估值暫不考慮定增攤薄影響，預計公司17-19年實現EPS分別為0.46、0.72、0.89元，對應當前價格，PE分別為22、14、11倍，估值處于低位，維持“推薦”。
風險提示筆電新客戶進展不及預期，動力電芯業務布局不及預期。
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