正是因?yàn)檎某掷m(xù)大力支持，新能源汽車未來發(fā)展趨勢已經(jīng)明確，而伴隨著更多產(chǎn)品以及資本的介入，未來整個行業(yè)將走向一個加速發(fā)展的態(tài)勢。尤其在北京、上海，深圳等地牌照驅(qū)動潛在需求加速釋放以及預(yù)計電池產(chǎn)能投放將消除新能源汽車的技術(shù)瓶頸和運(yùn)營租賃模式有望帶來新的增長點(diǎn)的刺激下，新能源汽車產(chǎn)銷量有望保持高速增長。“在汽車處于電動化、智能化等轉(zhuǎn)型升級背景下，汽車智能化和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型將帶來更多的投資機(jī)會。”業(yè)內(nèi)人士表示。
“新能源汽車是未來幾年具有確定性成長的行業(yè)，而且當(dāng)前估值具有一定的安全邊際。”結(jié)合政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向等，中信證券建議投資者重點(diǎn)關(guān)注增長確定性高的細(xì)分領(lǐng)域，如新能源乘用車、物流車、三元材料、自主電池產(chǎn)業(yè)鏈、運(yùn)營以及輕量化等，在具體公司上，可關(guān)注比亞迪（新能源汽車龍頭）、寧波華翔（輕量化、特斯拉供應(yīng)商）、國機(jī)汽車（特斯拉服務(wù)商、新能源汽車運(yùn)營）、國軒高科（自主動力鋰電池）、宇通客車（新能源商用車龍頭）、東風(fēng)汽車（新能源物流車）、江淮汽車（新能源乘用車、物流車）、廣東鴻圖（輕量化、特斯拉供應(yīng)商）、天齊鋰業(yè)（鋰資源）、寧波韻升（永磁材料）、當(dāng)升科技（三元材料）等。
零部件生產(chǎn)企業(yè)機(jī)會開始顯現(xiàn)
眾所周知，在目前特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈里面，除了個別企業(yè)外，多數(shù)國內(nèi)企業(yè)仍然無法進(jìn)入核心供應(yīng)環(huán)節(jié)。而作為戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)業(yè)，為避免類似傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)空心化的局面上演，核心產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展至關(guān)重要。在目前階段，龍頭車企以及核心零部件環(huán)節(jié)既能享受國內(nèi)行業(yè)高增長的確定性，而且會隨著行業(yè)的發(fā)展逐步壯大進(jìn)入國際產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系。由此來看，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈核心零部件供應(yīng)企業(yè)相對特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈反而更具備優(yōu)勢。
在汽車制造上，新能源汽車是在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)上進(jìn)行延伸，增加了電池、電機(jī)、電控系統(tǒng)等組件，因此，電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)之一，尤其是在純電動汽車中，電池的性能決定了整車的行駛速度、續(xù)駛里程以及整車的安全性和可靠性。從成本占比來看，在新能源汽車新增組件中，電池系統(tǒng)的占比最高，占新增成本的絕大部分，以美國能源部下屬的阿貢國家實(shí)驗(yàn)室的評估報告顯示，在插電式混合動力汽車成本構(gòu)成中，電池占比38%左右，而在純電動車成本構(gòu)成中，電池成本更是高達(dá)60%。真鋰研究和中國電池網(wǎng)預(yù)計2020年全球鋰離子電池市場規(guī)模將會超過2億kWh。預(yù)計2015~2020年全球鋰電池規(guī)模將保持20%以上的年復(fù)合增速。在A股市場中，目前涉及鋰電池生產(chǎn)的企業(yè)主要有天賜材料、廈門鎢業(yè)、江蘇國泰等。
電機(jī)是新能源汽車的三大核心零部件之一，作為電動汽車行駛中的主要執(zhí)行結(jié)構(gòu)，其驅(qū)動特性決定了汽車行駛的主要性能指標(biāo)。從電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng)構(gòu)成來看，主要由電動機(jī)、功率轉(zhuǎn)換器、控制器、檢測傳感器以及電源等部分構(gòu)成。隨著我國新能源汽車行業(yè)持續(xù)發(fā)展，我國驅(qū)動電機(jī)企業(yè)生產(chǎn)的電機(jī)產(chǎn)銷量逐年快速增長，2015年我國主要電機(jī)企業(yè)的產(chǎn)銷量增速超過80%，根據(jù)國家規(guī)劃，“十三五”末我國新能源汽車驅(qū)動電機(jī)市場的容量有望達(dá)到2500億元左右。
“自2015年以來，已經(jīng)有很多零部件廠商進(jìn)行了轉(zhuǎn)型發(fā)展，未來幾年零部件廠商的這種轉(zhuǎn)型還將會繼續(xù)，這會成為二級市場投資焦點(diǎn)。”平安證券看好其具備優(yōu)良標(biāo)的選擇及并購實(shí)力的零部件企業(yè)，重點(diǎn)推薦標(biāo)的有比亞迪（攜多款插電混SUV，新能源汽車龍頭，2016年繼續(xù)高增長）、廣汽集團(tuán)（自主超預(yù)期+JEEP國產(chǎn)+廣本廣豐復(fù)蘇提供業(yè)績彈性）、均勝電子(人機(jī)交云+動力電池管理系統(tǒng)，兼并收購成功典范)、駱駝股份（未來顯著受益啟停系統(tǒng)滲透率提升）等。而廣匯汽車（并購整合，轉(zhuǎn)型發(fā)展的經(jīng)銷巨頭）、萬安科技（積極布局車聯(lián)網(wǎng)與汽車共享）、星宇股份（產(chǎn)品客戶商端化升級，車燈電子智能化轉(zhuǎn)型）等。
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