隨著補貼退坡，大概率由廠家和消費者共同承擔。招商證券認為，由于后續部分車企終端提價意愿較強，在新能源汽車尚未完全市場化的背景下，市場需要時間消化。同時，市場已提前預計2017年新能源乘用車補貼退坡幅度較大，消費者普遍提前購車致使新能源汽車2016年底銷量火爆，導致目前大多數暢銷車型庫存吃緊。加上對車型將重新核定需要一定周期，預計2017年第一季度新能源汽車銷量不容樂觀。長期來看，行業將逐漸步入正軌，預計第二季度后半段將逐步走出低谷。
公司點評
上汽集團三駕馬車拉動業績增長
上汽集團2016年度整車銷量648.9萬輛，超額完成銷量目標。全新小型SUV名爵銳騰2016年12月上市，業內認為有望改變老銳騰頹勢提振銷量。榮威RX5插電、純電版本有望進一步提升其銷量。
2017年公司將推出全新SUV RX3、換代榮威550，并同步推出其新能源、互聯網版本，預計2017年自主乘用車銷量接近50萬輛。同時，上汽大眾迎來SUV新品周期，2017年初預計推出全新換代途觀，計劃推出七座中型SUV teramont、斯柯達七座SUV柯迪亞克等新車型。上汽通用凱迪拉克銷量持續攀升，產品價格有所提升。
平安證券預計，公司2017年盈利能力將繼續提高，自主、大眾、通用三駕馬車將大幅拉動公司景氣度持續向上。
長城汽車新車型推動銷量爬坡
2016年，長城汽車銷售107萬輛，同比增長26%，首次突破一百萬輛大關。其中，H6全年銷售58萬輛，同比增長55.6%。目前，公司綜合庫存水平估測低于1.5個月。預計春節前車市依舊旺銷。
場普遍預計乘用車2017年同比增長7.2%。公司計劃2017年目標銷量為125萬輛，同比增長16.3%，中信證券認為，2017年公司銷量增量主要來自于新車型銷量爬坡，包括H2S新車上市提供增量，新投放的哈弗H6運動版2017款、哈弗H6運動版藍標，以及H6 COUPE 1.5T車型繼續沖量，全新車型哈弗H7新上市繼續銷量爬坡等。通過豐富車型系列，提高產品性價比，拓展目標客戶群，預計公司2017年銷量增長有保障。
長安汽車銷量延續較好態勢
長安汽車2016年12月延續較好態勢，銷售28萬輛，同比提升14%；全年銷量306萬輛，同比增長10.3%，保持穩健增長態勢。
12月份，長安汽車自主品牌新車型CS15、CS35、CX70銷量均過萬輛，CS75銷量達2萬輛。合資公司方面，長安福特12月銷售9.8萬輛，維持高位，中型SUV“銳界”銷量1.4萬輛，創歷史最高水平。福睿斯銷量3.1萬輛，創歷史新高；新福克斯銷量2.7萬輛，創年內新高。
群益證券指出，公司目前主要利潤來源仍是長安福特。2016年4月起福特開始進行經銷商去庫存，下半年已去庫存結束，銷量逐步走高，全年銷售94萬輛，同比增長9%。公司產品結構不斷優化、新車型國產化率不斷提高，上半年凈利潤率16%，位居合資車企之首。隨著哈爾濱生產基地投產，長安福特在中國市場總產能將超過140萬輛。
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