分開來看——
1）鋰資源。上游鋰資源中的碳酸鋰和六氟磷酸鋰價格已大幅上漲，由于產能擴張周期一般需要1-2年，市場預計最快年底將有新產能投入，因此碳酸鋰的價格可能仍將維持高位水平。而六氟磷酸鋰作為電解液的主要原料之一，2015年其價格雖然已經上漲了超3倍，但未來隨著三元鋰電池的推廣運用，價格仍有攀升的可能。但二級市場上相關標的的漲幅已經過高，風險收益比較低。
2）隔膜。以滄州明珠為代表的隔膜龍頭股近期開始調整前期牛市高點，使得隔膜代替鋰電池更為近期市場中新的熱點。隔膜在鋰電池雖然僅占鋰電池材料成本的10%-20%，但其技術壁壘在所有鋰電材料中最高。隔膜技術可分為濕法和干法兩種，其中干法是目前國內隔膜廠商主要的工藝，但從長遠的角度看，濕法工業將是未來技術的演變方向。2015年國內濕法隔膜出貨量約為1.76億平方米，未來隨著三元電池的放量，濕法隔膜的供給缺口將更大。如此來看，隔膜極有可能成為繼上游鋰材料之后又一個誕生大牛股的領域。
3）電池。電池板塊需要重點關注三元鋰電池和電池PACK及電池管理系統（BMS）。市場目前的主流在磷酸鐵鋰電池，但相比磷酸鐵鋰電池，三元鋰電池具有高能量密度的特點，是未來動力電池重要的發展方向。三元鋰電池主要運用于乘用車及物流車領域，2015年純電動乘用車累計銷售15.2萬輛，同比增速在所有車型中最高。目前國內比亞迪、眾泰等大型新能源整車廠已開始向三元鋰電池傾斜，發展前景也越發清晰。參照鋰電池的炒作路徑，上游的鈷資源、鎳資源、錳資源等都將率先受益。
電池PACK和電池管理系統（BMS）是技術要求極高的領域，加之A股中專業從事該業務的標的十分稀少，只要上市公司涉足該領域，都能受到資金青睞。曙光股份收購國內BMS龍頭億能電子（市占率約30%，排名第一），股價不到一個月的時間便出現翻倍；堅瑞消防收購國內電池PACK龍頭沃特瑪，股價即便在高位依然被拉出五個漲停榜。這兩塊領域未來出現黑馬的概率頗高。
4）電機。電機應該是新能源汽車中低位與電池并重，但電機的投資機會不如鋰電池好，主要原因在于當前大型整車廠技術實力雄厚，電機多為內配。而從二級市場上看，標的個股的無論是在業績還是在股價表現上也確實不出色。未來的機會可能更多在上游材料釹鐵硼上。
5）充電樁。2015年國內新能源汽車銷售33萬輛，但截止2015年底國內充電站僅有3600座、充電樁不足5萬個，為此國家今年發力充電樁建設，根據太平洋證券的公開數據，一季度新建成充電站2000座、充電樁9萬根，整個市場呈現出加速的趨勢，預計到2020年國內將建成480萬個充電樁，市場規模達到千億元，相關標的將顯著受益行業增長。
6）整車企業。新能源整車企業中，需要特別關注的一個分支是客車。從四大新能源客車上市公司的年報來看，新能源客車的銷售確實表現也不錯，有實際利好支撐，同時，應收賬款均翻倍增長，未來業績有保障。而且，由于受汽車整車制造行業估值的影響，新能源客車企業的估值當前都偏低，股價并未完全反映未來成長性，是值得投資者長期留意的一個領域。
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