圖/寧德時(shí)代
5月20日，全球新能源科技巨頭寧德時(shí)代（A股：300750；H股：03750.HK）正式登陸香港聯(lián)交所，開(kāi)盤即高開(kāi)，開(kāi)盤價(jià)296港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲12.55%。
寧德時(shí)代赴港上市，一方面在于為公司長(zhǎng)期國(guó)際化戰(zhàn)略提供資金支持，而更深層意義在于，公司正通過(guò)資本紐帶重構(gòu)全球新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)。
電池網(wǎng)獲悉，此次港股上市，寧德時(shí)代全球發(fā)售股份總數(shù)為綠鞋前1.35億股，發(fā)行價(jià)格為263.00港元/股。本次發(fā)行是首個(gè)以“僅設(shè)定價(jià)格上限”方式完成定價(jià)的“先A后H”上市項(xiàng)目，所設(shè)價(jià)格上限較定價(jià)當(dāng)日A股收盤價(jià)零折扣。
在招股階段，寧德時(shí)代香港公開(kāi)認(rèn)購(gòu)的融資申購(gòu)倍數(shù)超過(guò)120倍，申購(gòu)金額超2800億港元。此外，公司引入的基石投資者中不僅有中石化這樣的傳統(tǒng)能源巨頭，還包括主權(quán)基金KIA（科威特投資局）、長(zhǎng)線資本高瓴資本、高毅資產(chǎn)、瑞銀資管、橡樹(shù)資本、Mirae投資者等機(jī)構(gòu)集體入場(chǎng)，覆蓋能源、金融、產(chǎn)業(yè)資本等多重領(lǐng)域。
國(guó)際投資者對(duì)寧德時(shí)代的估值，足以反映出全球資本對(duì)中國(guó)新能源技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力的認(rèn)可。
港股上市：全球化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子
從2月11日遞表到5月20日掛牌，寧德時(shí)代僅用100天完成港股上市全流程，創(chuàng)下中資企業(yè)境外上市速度之最，在其背后，既是公司本身實(shí)力的體現(xiàn)，也是新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展被看好和支持的體現(xiàn)。
根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，寧德時(shí)代營(yíng)收突破3620億元，歸母凈利潤(rùn)攀升至507億元，同比增長(zhǎng)15.01%；今年一季度，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)收入847.05億元，同比上升6.18%；歸母凈利潤(rùn)為139.63億元，同比上升32.85%。
身為全球新能源產(chǎn)業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，寧德時(shí)代其實(shí)并不差錢，截至今年一季度末，寧德時(shí)代躺在賬上的貨幣資金已超過(guò)3213億元，其在港股募資規(guī)模，也僅僅達(dá)到當(dāng)前現(xiàn)金及等價(jià)物的十分之一左右。因此，公司此次赴港上市并非單純的融資行為，主要目的是進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，打造國(guó)際化資本運(yùn)作平臺(tái)。
招股書(shū)顯示，寧德時(shí)代本次港股IPO募資所得的90%將投向匈牙利項(xiàng)目第一期及第二期建設(shè)，進(jìn)一步提升本地化供應(yīng)能力，鞏固其在新能源領(lǐng)域的龍頭地位。這種貼近客戶的產(chǎn)能布局，不僅是應(yīng)對(duì)歐美貿(mào)易壁壘的必要舉措，更是搶占全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈制高點(diǎn)的關(guān)鍵一步，而港股作為國(guó)際化資本平臺(tái)的價(jià)值在此凸顯。
海外建廠及運(yùn)營(yíng)需大量外匯，通過(guò)港股募資，可規(guī)避人民幣匯率波動(dòng)對(duì)海外項(xiàng)目成本的影響，助力海外項(xiàng)目加快建設(shè)。對(duì)于寧德時(shí)代而言，海外市場(chǎng)拓展順利與否，對(duì)公司在新能源行業(yè)中的霸主地位至關(guān)重要。
SNE Research數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，寧德時(shí)代全球動(dòng)力電池裝機(jī)量為84.9GWh，同比增長(zhǎng)40.2%，市場(chǎng)份額達(dá)到38.3%，繼續(xù)保持全球第一。其中，寧德時(shí)代在海外動(dòng)力電池市場(chǎng)份額增長(zhǎng)至29.5%，裝車量為29GWh，同比增長(zhǎng)35.5%。
此次寧德時(shí)代港股募資，可以為公司海外作戰(zhàn)提供更多的“彈藥”，同時(shí)從資金方面已然對(duì)同行形成高壓態(tài)勢(shì)。
零碳戰(zhàn)略：定義電池行業(yè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)
2024年，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池市場(chǎng)分別占據(jù)38%和37%的份額，深度嵌入全球頭部車企的供應(yīng)鏈體系，全球新能源車銷量前10當(dāng)中9家都是寧德時(shí)代的客戶。
有著深厚的技術(shù)實(shí)力支撐，寧德時(shí)代在港交所上市成功是板上釘釘?shù)氖聦?shí)。
世界經(jīng)濟(jì)論壇去年發(fā)布報(bào)告估算，為實(shí)現(xiàn)2050年可持續(xù)交通目標(biāo)，全球總投資將超過(guò)16萬(wàn)億美元。研究機(jī)構(gòu)EVTank預(yù)計(jì)，2030年全球新能源汽車銷量有望達(dá)到4405萬(wàn)輛；2030年全球儲(chǔ)能電池的出貨量將達(dá)到1550GWh。
面對(duì)全球新能源變革，寧德時(shí)代打造了先進(jìn)且全面的產(chǎn)品矩陣，針對(duì)乘用車、商用車市場(chǎng)，陸續(xù)推出神行、麒麟、驍遙、天行、鈉新等動(dòng)力電池品牌，還推出驍遙“雙核”電池，突破單一化學(xué)材料體系難以兼顧全場(chǎng)景的技術(shù)瓶頸，開(kāi)創(chuàng)電池“多核時(shí)代”；針對(duì)儲(chǔ)能市場(chǎng)，陸續(xù)推出Tener等一系列儲(chǔ)能解決方案。
寧德時(shí)代近期發(fā)布的全球首款可量產(chǎn)的9MWh超大容量?jī)?chǔ)能系統(tǒng)解決方案Tener Stack，不僅具有高能量密度和五年零衰減的特點(diǎn)，還特別開(kāi)發(fā)了“Two in One”模塊化設(shè)計(jì)，確保符合全球99%市場(chǎng)的運(yùn)輸法規(guī)。
以上均彰顯出寧德時(shí)代在技術(shù)研發(fā)、制造規(guī)模與商業(yè)價(jià)值上的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，寧德時(shí)代的真正價(jià)值，遠(yuǎn)不止于全球最大電池制造商的身份。
當(dāng)前，全球已有195個(gè)國(guó)家和地區(qū)公布了碳減排國(guó)家自主貢獻(xiàn)目標(biāo)，各國(guó)都在加快能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。國(guó)際能源署預(yù)測(cè)，2030年起，為實(shí)現(xiàn)“凈零排放”，全球投資每年將達(dá)4.5萬(wàn)億美元。
據(jù)了解，寧德時(shí)代于2023年發(fā)布“零碳戰(zhàn)略”，提出2025年實(shí)現(xiàn)核心運(yùn)營(yíng)碳中和、2035年實(shí)現(xiàn)全價(jià)值鏈碳中和的目標(biāo)。基于這個(gè)趨勢(shì)，寧德時(shí)代將在今年把所有工廠打造為“零碳工廠”。
此外，寧德時(shí)代逐漸開(kāi)始對(duì)外輸出技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。電池網(wǎng)注意到，僅2025年開(kāi)始，寧德時(shí)代已與多家龍頭企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，推動(dòng)零碳事業(yè)發(fā)展，推動(dòng)鋼鐵、水泥、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新能源化。同時(shí)，公司與山東東營(yíng)、海南等城市打造零碳項(xiàng)目，為全國(guó)城市轉(zhuǎn)型輸出可推廣、可復(fù)制的零碳方案。
可以看到，寧德時(shí)代已從單一電池供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為零碳生態(tài)構(gòu)建者和重要推動(dòng)者，其核心能力體現(xiàn)在：
技術(shù)整合：覆蓋電池、儲(chǔ)能、綠電、智能電網(wǎng)的全棧技術(shù)；
模式創(chuàng)新：通過(guò)換電、V2G、循環(huán)經(jīng)濟(jì)等重構(gòu)能源使用邏輯；
生態(tài)賦能：聯(lián)合車企、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、金融機(jī)構(gòu)打造零碳聯(lián)盟。
在港股上市后的寧德時(shí)代，能否將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為全球標(biāo)準(zhǔn)，將資本勢(shì)能轉(zhuǎn)化為生態(tài)掌控力，不僅關(guān)乎企業(yè)自身的命運(yùn)，更將深刻影響全球新能源產(chǎn)業(yè)的未來(lái)格局。
結(jié)語(yǔ)：
寧德時(shí)代的港股上市，標(biāo)志著中國(guó)新能源企業(yè)從“產(chǎn)品輸出”向“技術(shù)+標(biāo)準(zhǔn)+資本”全要素輸出的質(zhì)變。其通過(guò)零碳戰(zhàn)略重塑產(chǎn)業(yè)價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，以港股上市構(gòu)建全球化資本網(wǎng)絡(luò)，用技術(shù)創(chuàng)新構(gòu)筑護(hù)城河，正在改寫(xiě)全球能源革命的權(quán)力圖譜。
正如寧德時(shí)代董事長(zhǎng)兼CEO曾毓群在上市儀式上所說(shuō)：“寧德時(shí)代不只是一家電池零部件制造商，也是系統(tǒng)解決方案提供者，更致力于成為一家零碳科技公司。在全球新能源革命的大趨勢(shì)下，零碳經(jīng)濟(jì)正快速崛起，寧德時(shí)代將成為全球零碳經(jīng)濟(jì)的開(kāi)拓者。”
在碳中和成為全球共識(shí)的今天，資本市場(chǎng)需要更多像寧德時(shí)代這樣的硬科技企業(yè)，用技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)重新定義價(jià)值——這才是中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)最具顛覆性的野心。
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