供需結構和成本支撐不斷沖擊，2023年鋰市場又將何去何從？

后疫情時代下，全球新能源汽車呈現快速增長趨勢，動力市場的高速發展，儲能市場的高效布局，供需結構和成本支撐不斷沖擊鋰市場，中國鋰價也經歷了跌宕起伏，2023年鋰市場又將何去何從？

▍宏觀市場分析：

全球視野來看，鋰資源區域性供需錯配明顯，上游資源主要集中于澳大利亞、智利、阿根廷等澳洲與南美地區，而作為中下游主要的冶煉與消費地區，中國資源儲量僅占全球的7%。

鋰資源的供需錯配引發大規模的全球貿易流動，而全球各國積極推行碳達峰與碳中和政策，也將進一步加速全球鋰資源流通和對全球定價權的爭奪。

分市場來看，中國市場已提前步入消費驅動時代，補貼退坡政策影響較弱；但歐洲市場補貼退坡導致滲透率短期承壓，未來監管強化或將成為其發展的主旋律；美國市場目前處于滲透率洼地，在拜登相關政策加持下，市場向上彈性充足。

▍供給側析：

原料端，隨著全球鋰鹽價格及礦價明顯上漲，海外及中國資源開發力度明顯加強，預計2023年全球鋰資源產量將達116LCE萬噸，實現同比增長約40%，其中鋰輝石及鹽湖提鋰增量明顯，回收技術壁壘突破后，提鋰量也將逐年攀升。

據SMM統計，全球鋰資源在2022年存在一定的供需缺口，主要系鋰資源釋放速度不及需求擴張速度，然而2023年隨礦端資源逐步釋放，產能順利爬坡，供應緊張現狀將得到緩解，供需結構或將逆轉。

▍需求端分析：

在全球各國大力鼓勵發展新能源汽車和可再生能源的政策背景下，鋰電池及正極材料行業迅猛發展，傳導至鋰鹽端，拉動其長期需求增長明顯。

而新能源汽車和儲能領域在政策和市場雙重影響下，將步入市場驅動新階段。

SMM預計2023年全球對鋰離子電池需求將達1319Gwh，同比增長39%。

一方面，隨著終端新能源汽車需求快速增長以及中長期全球儲能市場爆發，磷酸鐵鋰電池憑借其高“循環性能、高安全性、經濟性”優勢，市占率快速提升，帶動對鋰資源需求的增長。

另一方面，隨著原料價格趨穩，性價比提升，且受終端消費高增長態勢影響，三元電池海內外需求旺盛，但未來隨技術路徑逐漸向高鎳三元切換，三元材料對鋰資源的需求或小幅下降。

此外，鈷酸鋰材料對鋰資源需求增幅平穩，數碼3C終端產品成熟，產品更新換代趨穩。

▍價格表現及變動風險：

價格表現方面，受全球新能源汽車需求增長拉動，疊加全球鋰資源供應緊缺影響，鋰鹽價格于2021年再次進入上升周期。

2022年末國補退坡政策影響下，消費者提前購買力度加強，市場對原料需求持續增加，鋰鹽價格也隨之水漲船高，到達歷史高位。

變動風險方面，2023年主因海內外礦山產量集中性釋放，以及部分產能持續爬坡，原料供應預期過剩，成本端價格下行或將帶動鋰鹽價格下行。

未來，在鋰鹽價格逐漸回歸理性的趨勢下，受成本和利潤的共同驅動，一體化布局將成為企業發展的主流趨勢，主流廠家將逐漸打通上下游產業鏈壁壘，形成關聯融合，最終實現產業鏈各環節利潤的最大化。