為治理大氣污染，推進節能減排，天津市出臺《新能源汽車推廣應用實施方案》。方案提出，到2015年，天津市將有1.2萬輛新能源汽車投入運行。
據中證報報道，天津市將以政府引導、區域帶動、政策驅動三種方式，重點在公交、郵政快遞、出租、環衛、區域運營、政府機關、企業、私人等8個領域組織推廣應用。為此，將在重點區域建成66個充、換電站，在全市范圍建成約6700個充電樁或充電接口，并利用已有充換電設施，基本實現城區便利化、網絡化。
據了解，通過新能源汽車的推廣應用，將推進天津城市交通領域能源消費結構調整，年節約燃油8.8萬噸，減少二氧化碳排放19.2萬噸。
按照天津市的部署，3月起快遞電動、燃油三輪車將統一更新為新能源輕型、微型封閉式貨運汽車。預計3月至4月，將有首批140輛新能源汽車投入到快遞行業中。首批更新的140輛新能源貨運汽車，全部采用鋰電池，以此替代燃油車輛，減少城市空氣污染。鼓勵快遞企業購置新能源及清潔能源汽車，企業購買新能源車可享政府補貼。市郵政部門將在車輛注冊登記、駕駛人培訓、道路通行、運輸經營許可等方面給予政策支持。
宇通客車：新能源客車將進入高速增長期
研究機構：中信證券 日期：2014-1-17
市場對于宇通的分歧和擔憂：
1） 新能源客車補貼從40 萬下降至25 萬，對產品價格和市場需求的影響有多大，企業盈利能力是否會受到侵蝕？
2） 宇通的技術競爭力，是否足以應對采購中可能存在的地方保護主義？3） 傳統城際客運需求下行對客車市場的負面影響到底有多大？研報的觀點如下：
新能源客車即將進入高速增長期，14、15 年產銷規模CAGR 有望接近80－90％。四部委于2013 年9 月聯合發布《關于繼續開展新能源汽車推廣應用工作的通知》，11 月公布首批28 個推廣城市或區域，預計推廣規模接近25 萬輛，其中新能源客車約6-8 萬輛。第二批推廣城市名單在研，亦有望近期推出，進一步擴大需求規模。研報預計13、14、15 年新能源客車銷量分別為1 萬輛、2 萬輛、3.8 萬輛。地方政府考核體系由GDP適當轉向環保和減排，是驅動公交車電動化的主要原因。對于客車而言，新能源已將單純的PE 提升，逐漸發展為EPS 貢獻。
宇通新能源客車技術優勢明顯，市場份額將持續提升。宇通在傳統客車領域里優勢顯著，新能源客車起步較早，具備雄厚的技術實力和積累。在1月15 日工信部公布的節能與新能源推廣應用工程推薦的26 款車型中，共有18 款客車入圍，其中宇通獨占6 款，占比高達33％。終端調研表明，宇通電動和插電式混合動力客車的節油率出眾，市場接受度較高。
新能源汽車占比提升，改善產品結構，提升公司盈利能力。綜合考慮城市公交車進入成長期、城際客車需求低增長等因素，研報預計14、15 年大中客市場CAGR 維持9％左右，增量主要來自：新能源公交車、出口、校車等。研報預計，宇通新能源客車13、14、15 年銷售規模分別為4000臺、8000 臺、1.5 萬輛。此外，委內瑞拉等國出口訂單亦將支撐公司銷量增長超越行業。公司新能源汽車占比將由7％左右提升至接近20％，均價和盈利能力持續提升。
風險因素：新能源客車推廣政策執行力度低于預期；出口訂單交付進程低于預期；1、2 月因春節原因導致銷量環比顯著下滑等。零部件資產注入將有助提升公司盈利能力。控股股東宇通集團承諾在2014 年底前完成汽車零部件業務的資產注入，集團旗下儀表臺、行李架、海綿和吸塑件、線束、客車空調等零部件業務盈利能力好，毛利率高于整車產品，預計零部件資產注入攤薄后有望仍小幅增厚公司業績。
盈利預測、估值及投資評級。維持公司2013/14/15 年EPS 分別為1.38/1.59/1.85 元（2012 年為1.21 元）。當前價18.40 元，分別對應2013/14/15 年13/11/9 倍PE。公司作為大中客行業龍頭，市場地位穩固，受益于新能源公交加快推廣、黃標車加速淘汰等環保政策。結合行業平均估值水平，研報認為公司合理估值為2014 年15-16 倍PE，維持“買入”評級，目標價25 元。
萬豐奧威：上海達克羅順利交割，轉型進入實質性階段
研究機構：申銀萬國 日期：2014-1-2
事件：13年12月30日，公司發布《關于完成上海達克羅涂復工業有限公司100%股權過戶的公告》，公司現已持有上海達克羅100%股權。
上海達克羅無鉻涂復工藝全球領先，本次收購完成后有望實現快速異地復制，系公司戰略轉型環保新材料的重要舉措。上海達克羅為特種涂層專業委員會秘書長單位，具備無鉻達克羅專利技術，全溶液渠道與產品覆蓋能力和明顯成本優勢，承接過神舟飛船、上海磁懸浮、核電風電等項目，擁有良好市場口碑。
其12 年具備14 條生產線年加工能力5 萬噸，13 年有望新增4 條線，保守估計14-16 年貢獻EPS 0.24、0.30、0.39 元。該項目只需5 千萬投資即可輕松實現異地復制，且公司給予該管理層較高激勵，未來業績超預期是大概率事件。
無鉻達克羅有助于解決重金屬污染，市場空間巨大。傳統表面處理技術是重金屬污染重要來源（廢氣、廢水、工業廢渣），如電鍍鋅、熱浸鋅等；傳統達克羅涂層因含有萬分之五到2%未反應六價鉻（易致癌），尚不能做到完全環保。無鉻達克羅生產工藝不用水，無三廢排放，杜絕重金屬（尤其六價鉻），是真正意義上的環保涂覆工藝。未來隨環保要求提升，將有望廣泛替代傳統涂復技術及有鉻達克羅，樂觀估計國內市場空間有望達千億元級別。
股價表現催化劑：上海達克羅產能擴張，M 項目收購完成注入預期提升核心假設風險：公司產能擴張慢于預期，集團M 項目收。投資評級與估值：暫不考慮上海達克羅異地復制，M 項目注入及卡耐項目貢獻基礎上，預計公司13-16 年EPS 為0.76、1.19、1.47、1.79 元，14 年PE 僅17 倍左右。上海達克羅收購完成標志公司從汽車零部件向環保新材料、新工藝轉型升級邁出了實質性一步，該業務14 年有望實現并表（13EPS 不含達克羅業績貢獻）。考慮重金屬污染防治等環保要求日益提高，未來有望憑借輕資產模式輕松實現異地復制，加快布局提高市占率。研報看好未來達克羅項目成長性和集團M 項目注入帶來估值提升，維持“買入”評級。
機器人：軍工訂單修正，金額增加
研究機構：中信建投 日期：2013-12-31
公司公告，去年年底簽訂的重載移動機器人AGV 系統合同金額14440 萬元、今年年底前交付，現提高到17053.8 萬元，金額增加2613.8 萬元；加上配套的自動轉載機器人系統14856 萬元，累計金額3.191 萬元。對比2011 和2012 年初分別公告的自動轉載機器人系統訂單（1.5-1.6 億元）、重載移動機器人AGV 訂單（1.72-1.85 億元）可以看出，軍工訂單價格穩定。這批訂單都將在今年年底前交付，貢獻今年業績。
進入軍工領域是公司的核心優勢
這次訂單交付，公司累計交付國防領域2 套自動轉載機器人系統和重載移動機器人AGV 系統，預計將來還會獲得訂單；11 月份，公司公告獲得新型特種機器人研制（立項）合同，提供裝備自動保障系統（包括機器人、控制系統、液壓系統等），將鞏固、拓展公司機器人在國防軍工的優勢地位。
持續看好行業前景和公司核心競爭力，維持買入評級研報認為，未來十年是中國機器人行業快速發展的黃金時期；國內機器人企業憑借系統集成優勢能獲得超越行業的發展速度。公司作為中科院沈陽自動化所下的產業化平臺，具備研發優勢；同時有很好的激勵效果，較早進入軍工領域。
預計2013-2015 年公司分別實現每股收益0.96、1.31 和1.77 元，維持60 元目標價和“買入”評級。
科力遠：科力美即將落地，進軍豐田產業鏈
研究機構：宏源證券 日期：2013-12-27
公司公告董事會全票通過科力美合營合同議案。12 月24 日公司董事會審議通過了公司與常熟新中源、Primearth EV Energy、豐田（中國）投資、豐田通商簽署的科力美合營合同。科力美注冊資本54.4 億日元，投資額163.3 億日元，分別合人民幣3.17 億元和9.53 億元。
科力美中日合資比例50：50，體現豐田誠意。公司出資21.76 億日元，占有40%的股份。另一個中方股東常熟新中源占有10%的股份。從整體看，豐田系公司共占有科力美50%的股份，以公司為主的中方股份占有科力美50%的股份。50：50 的股權安排，顯示了豐田在與公司合作中的誠意，預示了未來雙方合作中的戰略關系。
公司前期公告參股湖南稀土產業集團，是布局資源的重要步驟。稀土是鎳氫電池的重要原材料。近年稀土價格上揚較多，造成稀土對鎳氫電池的成本從10-15%，上升至30-35%。公司參股湖南稀土產業集團，有利于在湖南稀土資源整合的過程中，獲取質優價廉的稀土供應。公司通過科力美進入豐田產業鏈的戰略目標漸行漸近。豐田是混合動力汽車全球領軍企業，旗下混合動力的雷克薩斯、凱美瑞、普銳斯一直是新能源汽車銷售的王者。而且，豐田是鎳氫動力電池堅定支持者，其混合動力汽車全球產銷過百萬的業績意味著巨大的存量市場。公司通過科力美進入豐田產業鏈，是立竿見影的“抱大腿”戰略。
盈利預測與估值。預計公司2013-2015 的EPS 為0.06/1.00/3.50 元，維持“買入”評級，目標價35 元。
比亞迪：“秦”上市 混動與“速銳”的完美結合
研究機構：招商證券 日期：2013-12-19
比亞迪雙模混合動力車“秦”今日在北京正式上市。公司共推出尊貴型（18.98萬元）和旗艦型（20.98萬元）兩款車型。由于深圳地方補貼細則尚在商議階段，研報預計扣除補貼后實際售價分別在10.8及12.8萬元，略高于原型車“速銳”價格（官方指導價：6.59-9.99萬）。考慮到“速銳”13年月均10113輛銷量以及“秦”的超強都市節油能力，預計秦銷量將迅速攀升至月度1500-2000輛水平。
評論：路線升級，補貼加碼，“秦”銷量將延續“速銳”優良基因
補貼預計：根據9月17日發布的財政部通知，由于秦的純電動續航里程達到70公里（雪佛萊Volt為62公里，其余車型在50公里以下），將獲得中央財政3.5萬元補貼；研報預計深圳地方政府將按照1：1配套，另外地方政府可能會有針對用戶的1萬元左右補貼（用戶補貼），所以預計總補貼金額會在8萬元左右。技術路線：“秦”延續并升級了上一代F3DM混動路線，采用了并聯式插電混合動力技術。其在首創的雙模F3DM基礎上，開發出第二代DM技術，“秦”搭載電機效率高達94%；1.5TI發動機+110kW電機+DCT雙離合自動變速器的組合，使得最大功率及扭矩分別達到217kW、490Nm（中級SUV約在350-400Nm之間）。純電動模式下續航里程可達70公里，百公里加速僅5.9秒；其搭載的1.5TIM動力總成集成渦輪增壓、缸內直噴、六速手自一體雙離合變速箱延續了原比亞迪銷量冠軍車型“速銳”優良基因，在獲得跑車級動力性能的同時，扣除補貼后價格略高于“速銳”；再加上1.6L的超低百公里油耗，性價比優勢非常明顯。研報從比亞迪的歷史路線分析，F3DM為其混動技術原型車；而“秦”的混動技術已經開始逐步優化成熟，后續有很大可能進一步以13年月度平均產量6920輛的“S6”為平臺，進一步推出混動版SUV。從而覆蓋全系車型，路線清晰。
維持“強烈推薦-A”投資評級：“秦”及新能源汽車推廣力度升級將對公司構成積極影響。預估13年EPS 0.26元、14年EPS 0.74元；對應13年PE、PB分別為140.4、3.9，14年PE、PB分別為48.3、3.7，維持 “強烈推薦-A”投資評級。
STCN解讀：霧霾“倒逼”客車更新 曙光股份參與遼寧“藍天工程”
嚴重的霧霾天氣，將給新能源汽車的發展帶來機會。曙光股份（600303）將參與推進遼寧的“藍天工程”，并將以此為契機，推動公司清潔能源和新能源客車產業的發展。
據曙光股份（600303）2013年12月16日晚間公告，公司13日與遼寧省交通廳運輸管理局簽訂了關于推進道路運輸及城市客運節能減排工作戰略合作協議，將共同推進氣化遼寧的“藍天工程”。
根據協議，遼寧運輸管理局按照遼寧省政府“藍天工程”確定的工作目標，推動道路運輸和城市客運行業車輛更新工作。主要目標為，以道路運輸和城市客運行業為重點，以加快運力更新為手段，大力推廣應用天然氣等清潔能源和新能源車輛；為促進遼寧汽車產業經濟的發展，對購買公司清潔能源及新能源客車的道路運輸和城市客運企業在政策及資金等方面給予優先支持，同時，不斷完善道路運輸和城市客運行業節能減排的相關標準規范；加強企業節能減排和運力更新統計，細化和落實節能減排工作目標和責任。
此外，曙光股份負責設計、制造適應遼寧省各地區使用特點的各類黃海牌清潔能源和新能源客車產品，全力支持遼寧省運輸和城市客運企業全面加快運力更新發展；負責根據道路運輸和城市客運企業情況提供購車運作方案；負責對全省用戶進行清潔能源和新能源客車的推廣和培訓工作；對有需求的城市提供清潔能源交通系統解決方案。
曙光股份表示，該協議的履行將促進公司黃海牌清潔能源和新能源客車的市場開拓，提升黃海客車的品牌知名度，提升公司的經營業績。公司提示稱，該協議僅是雙方的戰略性合作約定，項目推進進度尚待市場檢驗。
今年以來，面對嚴重霧霾天氣的困擾，北京、上海、天津等擁有大體量公交車規模的城市，希望大量更新公交車，以減少機動車尾氣排放。隨著各地政府重視，新能源和清潔能源車將成中國大城市公交換車主方向。
12月12日，北京交通部門和環保部門宣布了一項計劃，擬在今后五年投資超過100億元，將現有公交車大規模更新為電動車和清潔能源天然氣車。
和北京一樣，不少中國大城市都選擇公交車的更新方向為電動新能源車。據媒體報道，上海從明年開始，將以不低于50%的比例發展新能源公交車。北汽集團、比亞迪等中國汽車制造廠商，都將眼光瞄準于此。北汽集團今年專門成立了電池制造公司，而比亞迪的電動公交車已在中國部分城市上路運營。
申銀萬國表示，近日全國性的霧霾天氣再度引發市場對于其他一些地方政府出臺汽車限購措施的可能性的預期，從新政府的政策出發點我們判斷，市場化仍然是政府主導的方向，后續地方政府大范圍出臺限購政策的可能性不高。而第二批新能源汽車試點城市有望月底公布，新能源客車后續訂單存在支撐。后市建議繼續把握產品結構、節能環保及國企改革三條主線。節能環保主線看好新能源客車持續推進客車公司如金龍客車、宇通客車，以及節能技術滲透率提升收益品種等。北京市環保局一位官員表示，與私家小轎車相比，公交車尾氣減排也很重要。在未來通過措施減少私家車使用率的情況下，具有大體量公交車規模的大城市，為了讓公交車滿足節能減排要求，確實需要投入巨額資金。
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